原油期货周报：地缘风险降温与政策预期博弈短期油价宽幅整理为主

2025-02-23 苗扬广发期货杨框子

核心观点：短期油价宽幅整理为主，等待趋势明朗化。供应端增量压力与OPEC+政策摇摆形成多空拉锯，但短期需求疲软与宏观风险偏好降温主导市场情绪。
关键数据：
- WTI波动区间：68,75]
- 布伦特波动区间：[71,77]
- SC波动区间：[525,600]
- 美国原油产量：1349.7万桶/日
- 美国活跃原油钻井数：488座
- 美国炼厂开工率：84.9%
- 美国商业原油库存：4633万桶
- 美国库欣原油库存：1478万桶
- 欧洲柴油进口增量主要来自中东和印度，中国需求增速放缓
- 全球制造业PMI疲软，美国服务业PMI跌破荣枯线至49.7
- 美联储降息预期延迟，美元指数高位运行
研究结论：
- 若OPEC+推迟增产的预期落空或库尔德斯坦出口超预期，油价可能进一步下探。
- 上行空间受限于需求端修复缓慢及美元流动性收紧。
- 期权端建议买入宽跨式捕捉波动率放大机会。