原油期货周报：地缘风险缓和叠加宏观压力增加 预计短期盘面宽幅整理为主

核心观点： 地缘风险缓和叠加宏观压力增加，预计短期原油期货盘面宽幅整理为主。

供应端： OPEC+减产政策延续，俄罗斯和伊朗产量回升但增产空间有限，地缘风险缓解可能增加供应预期。

需求端： 美国油品表需下降，航空业复苏放缓，中国炼厂开工率低位运行，传统补库周期强度不及预期。

库存端： 美国商业原油库存连续三周增长，库欣库存增加，表明短期需求乏力。

宏观方面： 美联储降息预期降温，美元指数维持高位，实际利率上行压制风险资产估值。美国通胀粘性延长货币紧缩周期。

市场矛盾： 美元强势+累库周期+地缘风险缓和+OPEC延长减产预期，盘面波动仍受政策端扰动。

关键数据：

• OPEC1月原油产量降至2696万桶/日，较上月下降47万桶/日。
• 美国原油产量达1349.4万桶/日，环比增长0.12%。
• 美国活跃油气钻井平台连续三周增加至588座。
• 美国商业原油库存连续三周增长，库欣库存增至2181.9万桶。
• 美联储1月核心CPI同比3.3%，通胀粘性延长货币紧缩周期。

研究结论： 建议单边观望为主，等待趋势明朗化。期权端建议买入宽跨式捕捉波动率放大机会。

风险提示： 政策不确定性、地缘突发事件、需求超预期变化。