传媒行业周报：阿里巴巴/腾讯加码AI布局，继续布局AI及游戏板块行业周报

传媒 2025年02月23日 投资评级：看好（维持） 阿里巴巴腾讯加码AI布局，继续布局AI及游戏板块 行业周报 方光照（分析师）田鹏（分析师）肖江洁（联系人） 行业走势图 fangguangzhaokyseccn 证书编号：S0790520030004 tianpengkyseccn 证书编号：S0790523090001 xiaojiangjiekyseccn 证书编号：S0790124070035 29 14 0 14 29 传媒沪深300 阿里巴巴、腾讯加码AI基础设施及应用落地，继续布局AI应用算力 根据阿里巴巴2025财年第三财季财报，阿里云该季度收入同比增长13，AI相关产品收入连续3个季度实现100以上增长，且该季度公司资本开支达318亿元，环比大增80，集团CEO吴泳铭表示阿里巴巴未来3年在云和AI基础设施的投入预计将超过过去10年的总和。腾讯方面，截至2月17日，腾讯元宝、微信、ima、腾讯文档、QQ浏览器、QQ音乐等多款旗下产品均已接入DeepSeekR1 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报 告 202402202406202410 数据来源：聚源 相关研究报告 《微信灰测接入DeepSeek，继续拥抱“AIIP”大时代行业周报》 2025216 《《哪吒2》成国漫IP“DeepSeek”时刻，继续布局IP行业点评报告》 2025214 《DeepSeek豆包引领AI启新篇，继续布局AI应用》2025213 模型；2月19日，混元T1模型向所有用户开放；2月20日，imaApp正式上线，可基于“混元大模型”和“DeepSeekR1模型”联网搜索问答，及管理个人知识库和共享知识库；2月22日，“腾讯元宝”在国服iPhone免费榜排名升至第2，仅次于DeepSeek。另外，2月21日，国内大模型初创公司阶跃星辰在首届StepUp生态开放日上表示其自研的Step系列多模态大模型技术水平持续领先，并率先开启对多模态推理技术的探索，近期联合吉利汽车集团开源了全球参数量最大、性能最好的开源视频生成模型StepVideoT2V，并将智能终端Agent视为大模型技术落地的核心突破点，重点布局汽车、手机、具身智能、IoT等关键应用场景。 我们认为，阿里巴巴持续加码基础模型平台、云计算等AI基础设施投入，腾讯 将自身流量和DeepSeek性能、开源优势结合，或加速BC端AI应用用户规模增长，阶跃星辰打造多模态差异化优势，或加快多模态模型超推理、开源方向迈进，大模型性能的提升及开源，或推动垂直场景Agent及端侧AI应用商业化加快，并拉动推理算力需求，建议继续全面布局AI。1、大模型：重点推荐腾讯控股、快手W，受益标的包括阿里巴巴W、昆仑万维等。2、AI应用：（1）AI虚拟陪伴：重点推荐盛天网络、奥飞娱乐、网易云音乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；（2）AI影视：重点推荐上海电影、芒果超媒，受益标的包括华策影视、中文在线、中广天择、慈文传媒；（3）AI教育：受益标的包括世纪天鸿、盛通股份、南方传媒；（4）AI广告电商：重点推荐汇量科技、引力传媒、值得买，受益标的包括因赛集团、蓝色光标、易点天下、浙文互联。3、算力云：重点推荐顺网科技，受益标的包括浙数文化、天威视讯、华数传媒等。 产品周期或持续释放，AI赋能仍可期待，继续布局游戏 2月21日，国家新闻出版署下发新一批110款国产3款进口游戏版号，网易《灵兽大冒险》、灵犀互娱《三国志幻想大陆2：枭之歌》、雷霆游戏《乱世仙统》 《累趴侠》等获批。2月20日，由恺英网络和盛趣游戏联合发行的经典复刻动作冒险手游《龙之谷世界》上线，2022日持续排名国服iPhone游戏免费榜第1、畅销榜前10。据36氪，腾讯旗下《和平精英》宣布将接入DeepSeek，为数字代 言人“吉莉”注入AI，并将于2月25日开启灰度测试。丰富的版号储备或助力 头部新游供给持续释放，AI或持续赋能游戏玩法创新落地，我们建议继续布局或迎“业绩估值”双击的游戏板块，重点推荐神州泰岳、恺英网络、心动公司、吉比特、网易S、完美世界、姚记科技，受益标的包括巨人网络、冰川网络等。 风险提示：AI应用用户增速及商业化进展低于预期，新游戏流水不及预期。 目录 1、行业数据综述：《龙之谷世界》获内地iOS免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS畅销榜第一；电影《哪吒之魔童闹海》获得周票房冠军3 2、行业新闻综述：多平台接入DeepSeek，《哪吒2》进入全球票房榜前8名9 21、AIGC：DeepSeek下载量破亿、腾讯混元T1开放、多公司接入DeepSeek9 22、游戏：腾讯旗下手游《和平精英》接入DeepSeek11 23、影视IP：《哪吒2》登顶全球动画电影票房榜12 3、公告总结：B站、百度、网易等发布2024年报12 4、板块行情综述：A股传媒板块2025年第8周表现弱于大盘，游戏板块表现较好13 5、风险提示15 图表目录 图1：iOS游戏免费榜排名《龙之谷世界》为内地iOS免费榜第一（20252162025222）（截至时间：202522222：00）3 图2：iOS游戏畅销榜排名《王者荣耀》为内地iOS畅销榜第一（20252162025222）（截至时间：202522222：00）4 图3：影视板块周涨幅最大，游戏板块周跌幅最大（2月17日2月21日）13 图4：相对传媒指数沪深300，影视板块均获得最高超额收益（2月17日2月21日）13 表1：重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜排名《王者荣耀》本周最高排名维持第1名（20252162025222）（截至时间：202522222：00）4 表2：TapTap新游安卓预约榜排名《ProjectRene模拟人生》为本周预约热度榜第一（20252162025222）（截至时间：202522222：00）6 表3：TapTap新游iOS预约榜排名《ProjectRene模拟人生》为本周预约热度榜第一（20252162025222）（截至时间：202522222：00）6 表4：院线电影数据《哪吒之魔童闹海》优势扩大（20252162025222）（截至时间：202522222：00）7 表5：网播剧数据《难哄》周播映指数登顶第一（20252162025222）（截至时间：202522222：00）7 表6：网播综艺数据《火星情报局第七季》周播映指数维持第一（20252162025222）（截至时间：202522222：00） 8 表7：台播剧数据《六姊妹》周市占率第一（20252162025222）（截至时间：202522222：00）8 表8：台播综艺数据《妻子的浪漫旅行2025》周市占率登顶第一（20252162025222）（截至时间：202522222：00） 8 表9：抖音卡牌爆款榜前10名中喝酒之弈金铲铲卡牌总销量领先（20252162025222）（截至时间：202522222：00） 9 表10：A股传媒个股行情（取涨幅前十位和后十位）盛通股份周涨幅第一，ST春天周跌幅最大（2月17日2月21日） （以2025年2月21日收盘价为准）13 表11：美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）微美全息周涨幅最大，36氪周跌幅最大（2月17日2月21 日）（以2025年2月21日收盘价为准）14 表12：港股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）美图公司周涨幅最大，中教控股周跌幅最大（2月17日2月21日）（以2025年2月21日收盘价为准）14 表13：受益标的包括游戏、IP、影视、出版、营销、教育、音乐等板块14 1、行业数据综述：《龙之谷世界》获内地iOS免费榜第一， 《王者荣耀》获内地iOS畅销榜第一；电影《哪吒之魔童闹海》获得周票房冠军 根据七麦数据，截至2025年2月22日22：00，《龙之谷世界》获内地iOS免 费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS畅销榜第一。 根据TapTap，截至2025年2月22日22：00，《ProjectRene模拟人生》同时为安卓预约榜、iOS预约榜第一。 图1：iOS游戏免费榜排名《龙之谷世界》为内地iOS免费榜第一（20252162025222）（截至时间：202522222：00） 资料来源：七麦数据 图2：iOS游戏畅销榜排名《王者荣耀》为内地iOS畅销榜第一（20252162025222）（截至时间：202522222：00） 资料来源：七麦数据 表1：重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜排名《王者荣耀》本周最高排名维持第1名（20252162025222）（截至时间：202522222：00） 公司 游戏 iOS游戏畅销榜周排名 王者荣耀 11 和平精英 22 金铲铲之战 33 穿越火线：枪战王者 45 地下城与勇士 5181 英雄联盟手游 73144 火影忍者 83163 QQ飞车 102154 使命召唤 152263 腾讯控股 三角洲行动 175224 QQ炫舞 2064715 欢乐斗地主 2633017 元梦之星 284448 暗区突围 3010399 冒险岛：枫之传说 414532 部落冲突：皇室战争 55589823 魂斗罗归来 5838726 合金弹头：觉醒 931419160 宝可梦大集结 1244416530 网易 恺英网络 三七互娱 吉比特 完美世界 巨人网络 哔哩哔哩 心动公司 乱世王者12861786 妄想山海147191805 天涯明月刀149415934 重返帝国183411965 第五人格43132 蛋仔派对6111 梦幻西游95127 逆水寒10191 燕云十六声17119 永劫无间手游192354 实况足球2474518 率土之滨4016431 光遇41115010 阴阳师4567632 大话西游46615 倩女幽魂5496317 巅峰极速651753 全明星街球派对7016855 明日之后728792 暗黑破坏神：不朽94551741 一梦江湖1091916021 无尽的拉格朗日15817319 萤火突击1588118946 龙之谷世界810 石器时代：觉醒126314544 凡人修仙传人界篇112761653 霸业 斗罗大陆魂师对决 问剑长生45556 问道66238822 一念逍遥1142212611 奥比岛：梦想国度1401017514 最强蜗牛 诛仙104411736 梦幻新诛仙153119913 天龙八部2 女神异闻录：夜幕魅影 球球大作战626739 原始征途781925 三国：谋定天下1117451 命运冠位指定91134 碧蓝航线1695119319 心动小镇6329735 出发吧麦芬8111336 神州泰岳 香肠派对1011313730 旭日之城（AgeofOrigins）191282 战火与秩序（WarandOrder）8321067 姚记科技指尖捕鱼853936 无尽冬日4172 世纪华通 火枪纪元（GunsofGlory）176192 游族网络新盗墓笔记 梦幻花园37195515 创梦天地 友谊时光 梦幻家园951811528 浮生为卿歌153819215 浮生忆玲珑1881819911 数据来源：七麦数据、开源证券研究所（世纪华通《火枪纪元》、神州泰岳《旭日之城》《战火与秩序》为美国iOS游戏畅销榜每日排名，其余均为中国大陆iOS游戏畅销榜每日排名，代表较上周（20252162025222）每日排名变化，代表本周排名未进入榜单前250名） 表2：TapTap新游安卓预约榜排名《ProjectRene模拟人生》为本周预约热度榜第一（20252162025222）（截至时间：202522222：00） 排名 游戏名称 类型 厂商 本周新增 预约人数 （万） 累计预约TapTap 人数（万） 评分 Proj