周度要点小结
- 行情回顾：本周锰硅市场偏弱运行。化工焦第九轮提降落地，锰矿压价成交困难，南方地区电费高位，现货成本处于倒挂状态；西北地区开工波动不大，内蒙个别新炉子预计月底点火，多数厂家封盘不报，暂无低价出货情绪，厂家排单生产为主，交货以期货套保及钢招长协订单为主，排单周期至3月初。需求方面，河钢集团2月硅锰定价6500元/吨，较首轮询盘涨50元/吨。
- 行情展望：原料方面，澳洲受天气影响发运节奏，南非发运保持常量，加蓬前期大船发出后对国内发运维持低位，2月锰矿整体供应保持低位，锰矿价格震荡运行。产业方面，Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率49.05%，较上周增2.04%；全国硅锰产量（周供应99%）205730吨，南方成本较高，产能主要集中在北方地区；下游方面，主流钢招定价较为符合市场预期，钢厂暂未出现大规模复产，五大钢种硅锰（周需求70%）118412吨，环比上周增4.25%，重大会议将近，关注宏观情绪变化及淡旺季转换之际需求释放情况。
- 策略建议：SM2505合约冲高震荡，操作上建议日内短线交易，请投资者注意风险控制。
期现市场情况
- 价差与价格：截至2月21日，期货SM2509与SM2505（远月-近月）价差为14元/吨，较前一周跌8元/吨。截至2月21日，锰硅期货主力合约收盘价6478元/吨，较前一周涨124元/吨。
- 持仓与仓单：本周锰硅前20名持仓中，净空减少。本周锰硅净空减少、仓单增加。
期货市场情况
- 持仓与仓单：本周锰硅的仓单87209手，较前一周涨1213手。
现货市场情况
- 价格与基差：截至2月21日，内蒙古锰硅FeMn68Si18出厂均价报6300元/吨，较上周跌50元/吨；云南锰硅FeMn68Si18出厂均价报6450元/吨，较上周跌50元/吨；贵州锰硅FeMn68Si18出厂均价报6400元/吨，较上周跌50元/吨。截至2月21日，锰硅基差为-178元/吨，较前一周跌174元/吨。
上游情况
- 价格：截至2月20日，内蒙古二级冶金焦(A<13.5%,S<0.8%,Mt<8%,M40>78%,CSR>55，乌海产）市场价报1120元/吨，较上周跌50元/吨。截至2月21日，锰矿现货价格：天津港澳矿(Mn44块)报51元/吨度，较上周涨3元/吨度；钦州港澳矿(Mn44块)报0元/吨度，与上周持平；天津港南非矿(Mn38块)报40元/吨度，较上周涨2元/吨度；钦州港南非矿(Mn38块)报38元/吨度，与上周持平。
- 库存与进口量：截至2月14日，锰矿港口库存411.3万吨，较上周减21.7万吨。其中，天津港344.6万吨，较上周减25.9万吨；钦州港66.2万吨，较上周增4.2万吨。2024年12月份，中国锰矿进口量255.25万吨，较上月增加34.91万吨，同比增长11.35%，环比增长15.84%。2024年1-12月份，累计进口锰矿2928.87万吨，同比减少206.17万吨，减幅6.58%。
产业情况
- 指数与开工率：截至2月21日，Mysteel锰硅指数均值（现金出厂）：全国6323元/吨，较上周减71元/吨；北方6302元/吨，较上周减48元/吨；南方6357元/吨，较上周减111元/吨。截至2月21日，Mysteel统计全国121家独立锰硅企业样本开工率（产能利用率）49.05%，较上周增2.04%。
- 产量与需求量：截至2月21日，全国锰硅产量（周供应）：205730吨，较上周增加2380吨。截至2月21日，全国锰硅需求量（周需求）：118412吨，较上周增加4827吨。
- 厂家库存：截至2月14日，Mysteel统计全国63家独立锰硅企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量12.85万吨，环比减少2.2万吨。
下游情况
- 钢厂开工率与产能利用率：截至2月21日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.68%，较上周减少0.3%；高炉炼铁产能利用率85.41%，较上周减少0.19%。2024年12月份，全国生产粗钢7596.92万吨，同比增加11.8%。2024年1-12月份，全国累计生产粗钢100509.13万吨，同比减少1.7%。
