周度要点小结
- 行情回顾：本周锰硅市场弱稳运行。广西地区降电费消息影响有限，南方部分地区电费下降；北方成本优势明显，整体供应高位。需求方面，钢压价情绪浓厚，检修增多，铁水产量下行，市场观望情绪蔓延。
- 行情展望：锰矿价格盘整，现货交投情绪不足；化工焦存在降价预期，成本支撑走弱。北方新点火炉子产量提升，个别工厂有点火预期，产量预计继续增加。工厂报价较少，以交付前期订单为主；钢厂采购新一轮合金，部分南方钢厂定价下调，春节假期临近，短期合金需求尚可但难支撑反弹，预计延续低位震荡。关注1月钢招定价情况。
- 策略建议：SM2505合约探底回升，日MACD指标显示绿色动能柱扩散，建议以区间震荡思路对待，注意风险控制。
期现市场情况
- 跨期价差下跌：截至1月3日，期货SM2509与SM2505价差为46元/吨，较前一周跌12元/吨。主力合约收盘价6090元/吨，较前一周跌20元/吨。
期货市场情况
- 净空减少：本周锰硅前20名持仓中，净空减少。
- 仓单增加：本周锰硅仓单70938手，较前一周涨8404手。
现货市场情况
- 价格下跌：截至1月3日，内蒙古锰硅FeMn68Si18出厂均价报5850元/吨，较上周跌50元/吨；云南、贵州价格同降50元/吨。
- 基差下跌：截至1月3日，锰硅基差为-240元/吨，较前一周跌30元/吨。
上游情况
- 供应端：
- 锰矿现价持平：天津港澳矿、钦州港澳矿、天津港南非矿、钦州港南非矿价格均与上周持平。
- 焦炭现价下跌：内蒙古二级冶金焦市场价报1320元/吨，较上周跌50元/吨。
- 港口库存与进口量：
- 港口库存增加：截至12月27日，锰矿港口库存519.5万吨，较上周增16.1万吨。
- 进口量环比减少：2024年11月锰矿进口量220.16万吨，较上月减少73.14万吨，同比下降26.23%；1-11月累计进口2673.43万吨，同比减少232.37万吨，减幅8%。
产业情况
- 指数与开工率：
- 锰硅指数均值下跌：截至1月3日，Mysteel锰硅指数均值（现金出厂）全国5915元/吨，较上周减8元/吨；北方5845元/吨，减14元/吨；南方6032元/吨，持平。
- 开工率上涨：截至1月3日，Mysteel统计全国121家独立锰硅企业样本开工率45.29%，较上周增0.26%。
- 产量与需求：
- 产量增加：截至1月3日，全国锰硅产量（周供应）201180吨，较上周增2835吨。
- 需求减少：截至1月3日，全国锰硅需求量（周需求）118620吨，较上周减2820吨。
- 厂家库存：
- 库存减少：截至1月3日，Mysteel统计全国63家独立锰硅企业样本库存量20万吨，环比减少0.25万吨。
下游情况
- 钢厂情况：
- 高炉开工率减少：2024年11月全国粗钢产量7840万吨，同比增加2.5%；1-11月累计产量92919万吨，同比减少2.7%。
研究结论
- 锰硅市场受成本弱势和需求淡季影响，预计延续低位震荡。关注1月钢招定价情况及钢厂采购节奏，短期反弹动力不足，建议区间震荡思路操作。
