市场要闻
- 中国人民银行与财政部建立联合工作组，推进央行国债买卖操作，以丰富货币政策工具箱并加强流动性管理。
- 信用债市场：10月9日，信用债发行332.97亿元，净融资额253.31亿元；AAA评级净融资134.08亿元，AA+评级52.34亿元，AA及以下评级66.89亿元。
市场回顾
境内信用债市场
- 一级市场：整体供给略有提升，市场化需求清淡，部分短券提高上限发行但未完全售罄。
- 二级市场：延续下跌行情，受股市影响，中长端跌幅收窄，短端收益率上行；3M AAA中短期票据收益率上行8.35bps至2.25%，5Y AAA信用利差走阔7.77bps至55.21bps。
境内利率债市场
- 一级市场：财政部发行3年期、7年期国债及短期贴现国债，规模2950亿元；农发债综收较二级下行。
- 二级市场：长短端小幅分化，中长期利率债收益率普遍下行2-3bp，短端受资金面收紧上行；10Y国债下行1.75bps至2.1725%，10Y国开债下行2.5bps至2.2650%。
境内资金市场
- 人民银行进行610亿7天期逆回购操作，当日净回笼1355亿，两日合计回笼逾1万亿。
- 资金利率升至高位，R001报1.84%，较节前低点上行约45bps；银行存款流失，非银拆借需求增加。
境内衍生品市场
- 利率掉期：受股债跷跷板影响，利率互换收益率整体下行，FR007定于2.05%，3M Shibor定于1.841%。
- 外汇掉期：人民币掉期市场小幅上行，ON/TN自-5回落至-6，长端结汇客户入场。
中资离岸债券
- 一级市场：中国银行发行美元浮息债券，定价为SOFR+59bp。
- 二级市场：投资级债券信用利差未变，交易清淡，短端国企业有买盘，科技债券双向交投。
市场观点
- 股市深度回调带动长端利率债回暖，但后续表现与债市仍强关联。
- 财政政策传闻对债市构成扰动，预计股债双向震荡，密切联动。
- 上证向上突破3700点阻力位存在难度，宽幅震荡消化可能性较大。
关键数据
- 信用债发行量：332.97亿元，净融资额：253.31亿元。
- AAA中短期票据收益率：3M/6M/1Y/3Y/5Y分别为2.25%/2.25%/2.3%/2.47%/2.52%。
- 10年期国债/国开债收益率：2.1725%/2.2650%。
- R001报：1.84%，上行约45bps。
- 利率掉期：FR007定于2.05%，3M Shibor定于1.841%。
- 中资离岸美元浮息债券定价：SOFR+59bp。
