市场要闻
- 国务院国资委座谈会:航天科工等6家中央企业就经营状况、深化改革、科技创新等议题发言,国资委将建立工作台账,完善政策,帮助企业解决困难,推动高质量发展。
- 融资信息:信用债市场发行484.39亿元,偿还545.16亿元,净融资-60.77亿元;AAA评级净融资32.04亿元,AA+评级净融资-38.11亿元,AA及以下评级净融资-54.69亿元。
市场回顾
- 境内信用债市场:
- 一级市场:认购情绪旺盛,短融和长票利率均低于估值,如24乐清国投CP001(2.10%)和24重庆轨交GN004(2.27%)。
- 二级市场:交投情绪一般,中短端成交清淡,5Y以上需求主要来自基金,收益率窄幅震荡,3Y和5Y AAA信用利差分别走阔0.6bp和0.08bp。
- 境内利率债市场:
- 一级市场:政金债招标收益率下行3-5bps,91天贴现农发债综收低于二级8.1bps,地方债需求相对较弱。
- 二级市场:成交清淡但维持涨势,受A股下挫影响,国债期货主力合约突破前高,现券收益率全线下行,10年期国债和国开债分别下行1.25bps和1.35bps。
- 境内资金市场:央行开展915亿元逆回购操作,净投放880亿元,流动性边际收敛,DR001和DR007分别上行8bps和14bps,同业存单发行期限集中于1年,股份行AAA/1Y报1.97%。
- 境内衍生品市场:
- 利率掉期:全天清淡,收益率整体下行,FR007上行3bps至1.93%,3M Shibor维持在1.85%,5Y和1Y Repo成交分别在1.7325%-1.745%和1.6975%-1.7075%。
- 外汇掉期:曲线震荡下行,短端维持低位,1年掉期收报-2183,市场对美联储降息幅度存在分歧。
- 中资离岸债券:
- 一级市场:民生银行/香港发行3年期美元浮息债(SOFR+65bp),常德市城市发展集团发行3年期离岸人民币固息债(3.95%),孝感市高創投資发行2年期离岸人民币无评级固息债(7.8%),重庆国际物流枢纽园区发行3年期美元无评级固息债(6.5%)。
- 二级市场:中资美元债利差走阔1-2个基点,客户卖出浮息和短期债券,买入10年期债券,中银租赁31年债券和科技债券有买盘。
市场观点
- 债市多头情绪提振:受8月CPI(0.6%)和PPI(-1.8%)数据低于预期影响,国债收益率下行0.6-2bps,2年、3年、7年、30年期国债活跃券触及新低。
- 央行操作信号:央行通过买卖国债稳定流动性,预计将继续执行买短卖长策略,维持收益率曲线向上倾斜。
- 市场关注点:美联储降息幅度分歧、即期汇率反弹对远期结汇需求的影响、境内美元流动性变化。
关键数据
- 信用债发行与偿还:发行484.39亿元,偿还545.16亿元,净融资-60.77亿元。
- 利率债收益率:10年期国债2.12%,10Y国开债2.199%。
- 资金利率:DR001 1.80%,DR007 1.83%。
- 掉期收益率:FR007 1.93%,3M Shibor 1.85%,5Y Repo 1.7325%-1.745%,1Y Repo 1.6975%-1.7075%。
- 离岸债券定价:民生银行/香港SOFR+65bp,常德市城市发展集团3.95%,孝感市高創投資7.8%,重庆国际物流枢纽园区6.5%。