市场要闻
- 国务院国资委座谈会：航天科工等6家中央企业就经营状况、深化改革、科技创新等议题发言，国资委将建立工作台账，完善政策，帮助企业解决困难，推动高质量发展。
- 融资信息：信用债市场发行484.39亿元，偿还545.16亿元，净融资-60.77亿元；AAA评级净融资32.04亿元，AA+评级净融资-38.11亿元，AA及以下评级净融资-54.69亿元。
市场回顾
- 境内信用债市场：
- 一级市场：认购情绪旺盛，短融和长票利率均低于估值，如24乐清国投CP001（2.10%）和24重庆轨交GN004（2.27%）。
- 二级市场：交投情绪一般，中短端成交清淡，5Y以上需求主要来自基金，收益率窄幅震荡，3Y和5Y AAA信用利差分别走阔0.6bp和0.08bp。
- 境内利率债市场：
- 一级市场：政金债招标收益率下行3-5bps，91天贴现农发债综收低于二级8.1bps，地方债需求相对较弱。
- 二级市场：成交清淡但维持涨势，受A股下挫影响，国债期货主力合约突破前高，现券收益率全线下行，10年期国债和国开债分别下行1.25bps和1.35bps。
- 境内资金市场：央行开展915亿元逆回购操作，净投放880亿元，流动性边际收敛，DR001和DR007分别上行8bps和14bps，同业存单发行期限集中于1年，股份行AAA/1Y报1.97%。
- 境内衍生品市场：
- 利率掉期：全天清淡，收益率整体下行，FR007上行3bps至1.93%，3M Shibor维持在1.85%，5Y和1Y Repo成交分别在1.7325%-1.745%和1.6975%-1.7075%。
- 外汇掉期：曲线震荡下行，短端维持低位，1年掉期收报-2183，市场对美联储降息幅度存在分歧。
- 中资离岸债券：
- 一级市场：民生银行/香港发行3年期美元浮息债（SOFR+65bp），常德市城市发展集团发行3年期离岸人民币固息债（3.95%），孝感市高創投資发行2年期离岸人民币无评级固息债（7.8%），重庆国际物流枢纽园区发行3年期美元无评级固息债（6.5%）。
- 二级市场：中资美元债利差走阔1-2个基点，客户卖出浮息和短期债券，买入10年期债券，中银租赁31年债券和科技债券有买盘。
市场观点
- 债市多头情绪提振：受8月CPI（0.6%）和PPI（-1.8%）数据低于预期影响，国债收益率下行0.6-2bps，2年、3年、7年、30年期国债活跃券触及新低。
- 央行操作信号：央行通过买卖国债稳定流动性，预计将继续执行买短卖长策略，维持收益率曲线向上倾斜。
- 市场关注点：美联储降息幅度分歧、即期汇率反弹对远期结汇需求的影响、境内美元流动性变化。
关键数据
- 信用债发行与偿还：发行484.39亿元，偿还545.16亿元，净融资-60.77亿元。
- 利率债收益率：10年期国债2.12%，10Y国开债2.199%。
- 资金利率：DR001 1.80%，DR007 1.83%。
- 掉期收益率：FR007 1.93%，3M Shibor 1.85%，5Y Repo 1.7325%-1.745%，1Y Repo 1.6975%-1.7075%。
- 离岸债券定价：民生银行/香港SOFR+65bp，常德市城市发展集团3.95%，孝感市高創投資7.8%，重庆国际物流枢纽园区6.5%。
