一、市场要闻
- 金融政策：中国发布《关于金融支持“五篇大文章”的意见》，要求优化科技金融、绿色金融、普惠金融和养老金融产品服务，并发挥银行保险机构职能优势。
- 全球通胀：英国央行行长贝利表示全球通胀冲击正在消退，尚未到降息节点，但6月降息可能性未被排除。
二、融资信息追踪
- 5月9日信用债市场净融资额55.67亿元，AAA评级净融资额83.34亿元，AA+评级净融资额-49.00亿元，AA及以下评级净融资额21.33亿元。
三、市场回顾
1. 境内信用债市场
- 一级市场：认购情绪尚可，高资质央国企和地方国企发行较好。短融方面，24贵州高速CP001定价2.24%，低估值7bps；中票方面，24华能MTN002定价2.74%。
- 二级市场：市场情绪转弱，收益率小幅调整。1Y内期限AAA中短期票据收益率调整1bp内，3Y和5Y期限收益率分别上行2.12bps和1.81bps。信用利差方面，3Y AAA信用利差走阔0.12bp至20.39bps，5Y AAA信用利差收窄1.49bps至25.85bps。
2. 境内利率债市场
- 一级市场：口行债、国开债招标情绪一般，认购量环比下降。地方债发行需求尚可。
- 二级市场：收益率曲线明显上行，各期限走高1-3bps。10年国债上行1.7bps至2.315%，10年国开债上行2.8bps至2.418%。3Y-5Y利率债收益率上行2-3bps。
3. 境内资金市场
- 央行开展20亿元7天期逆回购，流动性维持宽松。DR001报1.72%，下行12bps；DR007报1.85%，下行5bps。同业存单一级市场发行利率报2.01%，上行6bps。
4. 境内衍生品市场
- 利率掉期：受进出口数据影响，利率互换收益率整体上行。FR007维持在1.90%，3M Shibor上行0.1bp至1.991%。5Y Repo收盘在2.155%，1Y Repo收盘在1.9875%。
- 外汇掉期：人民币掉期市场长端震荡走弱，1Y期限大行净卖出超22亿。ON/TN基本维持在-7天点，DR001报1.72，下行12bps。
5. 中资离岸债券
- 一级市场无公募新发。二级市场新发债券交投为主，中资标的整体表现疲软，昊华、BAT标的信用利差走阔约1-3bps。
四、市场观点
- 权益市场大涨、进出口数据超预期、多地放松限购措施等因素导致债市情绪不佳。10Y国开债和国债收益率分别突破2.40%和2.31%支撑位，引发抛售潮。国开债流动性改善后交易盘参与活跃，相对更具性价比。短线可尝试逢高少量分批建仓博弈反弹，并关注国开债机会。
