金融产品观察：如何利用港股基金增强哑铃型配置？

哑铃型配置策略

• 一端：国产AI引发的资产重估

  • 南向资金大幅流入（2024年累计净流入8078.7亿港元，2025年1月单月净流入1255.92亿港元），成为港股增量流动性主要来源。
  • 美元美债阶段性转向（2025年1月中旬美债利率回落），为成长资产提供估值修复窗口。
  • 机构资金向科技切换，港股核心资产受青睐（腾讯控股为公募第二大重仓股，小米、中芯国际等增持）。
  • 港股聚焦互联网、新能源汽车、芯片制造等AI相关领域。

• 另一端：港股红利的性价比更高

  • 春季躁动后，市场聚焦基本面，红利资产兼具防御性与确定性收益（如煤炭、银行、地产等高股息标的）。
  • 港股红利资产稀缺且股息率突出，考虑红利税后仍具性价比（对比A股股息率）。

重点关注基金

• 前海开源沪港深核心驱动（003993.OF）：吴国清、叶嘉管理，自上而下框架，重仓电子、计算机，关注周期与成长结合。
• 华安沪港深优选（006768.OF）：盛骅、陆秋渊管理，绝对收益思维，重仓互联网、大消费，精选ROE高、创新型企业。
• 建信港股通精选A（011969.OF）：刘克飞管理，深耕港股与消费，重仓电子、传媒、新能源汽车，挖掘成长机会。

风险提示

• 基金过往业绩不代表未来表现，报告数据存在失效风险，不构成投资建议。
• 模型结果仅供参考，不构成投资决策依据。