核心观点
- 下周重点关注：缅甸佤邦复产消息对锡价盘面的冲击，以及前期沪锡合约多配资金的调仓行为，警惕锡价短期由多转空。
- 预期：在佤邦复产尚未落地的情况下，锡价持续下跌概率相对偏小，或重心下移后再度震荡。
宏观数据/事件
- 美国数据：2月纽约联储制造业指数、NAHB房产市场指数、初请失业金人数、EIA原油库存、密歇根大学消费者信心指数。
- 国内数据：70个大中城市住宅销售价格月度报告。
- 关注点：3月“两会”政策预期对市场情绪及有色金属的影响。
锡精矿
- 加工费：云南40%锡精矿加工费13800元/吨，江西与湖南60%锡精矿加工费9800元/吨，均无变化。
- 进口量：12月锡精矿进口量8039.80吨，环比下降；缅甸锡精矿数量3080.8吨，环比下降。
- 佤邦复产：提及“争取多方合作，尽快对曼相矿区复工复产”，预计引发空头情绪，但短期内加工费难上涨。
精炼锡
- 开工率：云南和江西地区炼厂开工率合计51.90%，环比上升5.37%。
- 产量：1月锡锭产量1.55万吨，同比增长1.24%，环比下降4.62%。
- 进口：12月锡锭进口量2990.76吨，环比下降；进口盈亏区间(-8515.28, -391.07)元。
- 印尼出口：2月锡锭出口量环比1月显著上升。
锡焊料
- 开工率：2月焊料开工率预计回升至70.55%。
- 半导体：12月全球半导体销售额同比增长17.1%，中国半导体产量同比增长18.31%，出口量同比增长13.57%。
- 终端产品：12月手机产量同比下降1.88%，计算机产量同比增长9.43%，光电子器件产量同比增长19.98%。
- 光伏玻璃：开工率68.12%，库存周转天数42.07天，环比上升；12月光伏电池产量同比增长31.81%，光伏组件出口量同比增长82.76%。
锡化工
- PVC开工率：81.85%，环比下降0.29%。
- 生产利润：乙烯法周度利润-444元/吨，电石法利润-432元/吨，维持亏损。
- 地产：12月30城商品房成交套数6861套，成交量大幅回升；12月地产施工面积累计同比回落12.54%，竣工面积环比增长315.68%。
库存
- 社会库存：周度社库维持小幅累库，增加214吨至8740吨。
- SHFE仓单：增加104吨。
- LME库存：减少270吨。
沪锡
- 持仓量：加权持仓量从60990手降至57270手，再升至66597手。
- 月差：近月结构呈小C结构。
- 综合分析：下周关注佤邦复产消息和前期多配资金调仓行为，警惕短期由多转空，但持续下跌概率偏小，或重心下移后再度震荡。
