核心观点
关注佤邦复产进度对市场情绪、锡精矿供应、加工费的影响，以及供应扰动对锡价上行走势的支撑周期。在锡精矿供应未明显缓解前，锡价走势或仍维持偏强运行。
宏观数据/事件
- 3月11日：美国1月JOLTs职位空缺数据
- 3月12日：十四届全国人民代表大会第三次全体会议闭幕，欧洲央行行长拉加德讲话，美国2月CPI年率
- 3月13日：美国初请失业金人数，美国2月PPI年率
- 3月14日：美国3月一年期通胀率预期初值，美国3月密歇根大学消费者信心指数初值
锡精矿
- 加工费：云南40%锡精矿加工费下滑1100元/吨至12700元/吨，江西与湖南的60%锡精矿加工费下滑1100元/吨至8550元/吨。
- 进口量：12月锡精矿进口量8039.80吨，环比下降4094.75吨；缅甸锡精矿数量3080.8吨，环比下降3085.1吨；刚果（金）锡精矿数量2848.61吨，较11月减少1258.30吨。
- 佤邦复产：3月9日，缅甸佤邦工矿局商讨复产工作，具体时间未确定，可能造成短期空头情绪和期价回落。
精炼锡
- 开工率：云南和江西地区炼厂开工率合计63.25%，环比上升4.13%。
- 产量：2月锡锭产量预计1.41万吨，同比增长11.14%，环比下降7.36%。
- 进口：锡锭进口窗口维持关闭，12月进口量2990.76吨，环比减少527.96吨。
锡焊料
- 开工率：2月焊料开工率预计回升至70.55%。
- 半导体：全球半导体销售额同比增速17.1%，维持在高位；中国半导体产量同比增长18.31%，中国集成电路出口同比增长20.1%。
- 电子产品：12月手机产量同比下降1.88%，计算机产量同比增长9.43%，光电子器件产量同比增长19.98%。
- 光伏玻璃：开工率67.39%，库存周转天数33.56天，环比下降3.73%。
锡化工
- PVC开工率：80.14%，环比下降1.49%。
- 利润水平：乙烯法周度利润-588元/吨，电石法利润-527元/吨，生产利润维持亏损。
- 地产：30城商品房成交套数23533套，成交量持续回升；12月地产施工面积累计同比回落12.54%，当月地产竣工面积环比增长315.68%。
库存
- 社会库存：周度社库延续去化，大幅去化754吨至8399吨。
- 仓单库存：SHFE仓单库存减少138吨，LME库存减少30吨。
沪锡
- 持仓量：加权持仓量59266手，小幅波动。
- 供应端：云南、江西炼厂开工率回升，但锡精矿紧张，加工费下移，印尼2月锡锭出口量环比上升。
- 需求端：期价回落带动下游补库，锡锭社会库存周度明显回落。
- 结论：关注佤邦复产进度对市场的影响，锡价走势或仍维持偏强运行。
