轻工制造行业2024年业绩预告综述：轻工业绩预告表现平淡，预盈率为53%

核心观点

截至2025年2月9日，轻工制造行业共计163家A股公司，已有91家发布业绩预告，行业披露率为56%，在消费八大行业中位列第2；行业预盈率为53%，在消费八大行业中排行第6。子板块方面，造纸板块预盈率较高，文娱用品、家居用品板块预盈率均过半。

关键数据

• 行业披露率：56%（消费八大行业中位列第2）
• 行业预盈率：53%（消费八大行业中排行第6）
• 业绩预告类型占比：
  • 首次亏损：22%
  • 连续两年亏损：25%
  • 预增：19%
  • 略增：5%
• 子板块表现：
  • 造纸板块预盈率：69%
  • 文娱用品板块预盈率：58%
  • 家居用品板块预盈率：51%
  • 包装印刷板块预盈率：43%

研究结论

• 造纸板块：近期纸浆价格回升，头部纸厂上调产品价格，企业盈利能力有望修复，建议关注具备产能布局优势、经营管理能力优秀的公司。
• 文娱用品板块：重点关注具备IP运营、跨界联名产品能力，具备技术壁垒的企业。
• 家居用品板块：2025年，房地产市场止跌回稳及家居以旧换新政策补贴将提振需求端，建议关注产品力强、渠道多样化、具备规模优势的家居企业。
• 包装印刷板块：政策补贴带来数码、家居家电等产品消费增长，建议关注受益于下游相关品类需求上涨的包装供应商。

投资建议

1. 造纸：看好具备产能布局优势、经营管理能力优秀的公司。
2. 文娱用品：重点关注具备IP运营、跨界联名产品能力，具备技术壁垒的企业。
3. 家居用品：关注产品力强、渠道多样化、具备规模优势的家居企业。
4. 包装印刷：关注受益于下游相关品类需求上涨的包装供应商。

风险因素

• 宏观经济恢复不及预期风险
• 行业竞争加剧风险
• 渠道拓展不及预期风险
• 原材料价格大幅波动风险