美容护理行业2024年业绩预告综述：美护行业预盈率72%，子板块表现较为稳定

核心观点

截至2025年2月9日，美容护理行业共有33家A股公司，18家发布业绩预告，披露率为55%，位列消费八大行业第3；行业预盈率72%，位列第2。子板块表现稳定，个护板块预盈率最高，医疗美容和化妆品板块预盈率均过半。

关键数据

• 行业预盈率：72%，消费八大行业中排名第二。
• 子板块预盈率：个护用品88%，医疗美容67%，化妆品57%。
• 业绩预告类型：预增33%，略增6%，预减/续亏28%，首亏/续亏43%。
• 亏损情况：17%的公司首次亏损，11%的公司连续两年亏损。

子板块表现

• 医疗美容：业绩分化，锦波生物预增，华熙生物、ST美谷预减/续亏。
• 化妆品：亏损占比43%，首亏/续亏29%/14%，预增比例从2023年的50%下滑至14%。
• 个护用品：预增/略增比例50%/13%，预增比例较2023年显著上升。

投资建议

1. 医美：看好产品附加值高、管线丰富、布局高成长性细分赛道的合规医美龙头公司。
2. 化妆品：关注强研发、产品力和营销能力优秀的国货化妆品龙头公司。
3. 个护用品：关注产品矩阵丰富、研发能力强的个护用品龙头公司。

风险因素

• 宏观经济恢复不及预期
• 行业竞争加剧
• 渠道拓展不及预期
• 品牌拓展不及预期