农林牧渔行业2024年业绩预告综述：行业景气度向好，预盈率过六成

行业景气度向好，预盈率过六成 证券研究报告农林牧渔 强于大市维持 行业核心观点： 农林牧渔行业2024年业绩预告综述 2025年02月14日 行业相对沪深300指数表现 截至2025年2月初，农林牧渔板块共有78家上市公司发布 2024年度业绩预告，行业披露率为70。行业景气度整体向好，预盈率达65，首次亏损的上市公司占比下降，扭亏及预增占比有所提升。从二级子行业来看，种植业板块景气度下行，养殖业及饲料板块稳中向好，农产品加工板块表现分化，动物保健板块表现亮眼。春节后生猪消费进入淡季，猪价仍然面临下行压力，建议关注具备成本优势的生猪养殖龙头。 30 25 20 15 10 5 0 5 10 15 20 农林牧渔沪深300 行业研 究 行业跟踪报 告 证券研究报 告 投资要点： 板块全年预盈率过六成，行业景气度向好：截至2025年2月9日，农林牧渔行业共计111家A股公司，已有78家发布业绩预告，行业披露率为70，在消费八大行业中位列第一。在所有已发布业绩预告的公司中，2024年农林牧渔行业预计盈利的公司数量为51家，行业预盈率65，在消费八大行业中排行第四。分具体业绩预告类型来看，行业景气度整体向好，2024年首次亏损的上市公司占比由2023年的33下降至14，扭亏为盈的上市公司占 比由16提升至27，预增占比也有小幅提升。同时也有部分公司业绩仍有待改善，持续亏损的公司占比维持在20左右，预减占比由12上升至21。 养殖业业绩改善，动物保健表现亮眼：从披露率来看：各子板块披露率均过半，农业综合3家上市公司全部披露了业绩预告，养殖业、渔业和饲料板块披露率均超过80。从预盈率来看：各子板块业绩分化明显，农业综合板块公司全部预计盈利，养殖业板块预盈率达83，饲料、农产品加工及种植业预盈率分别为717164，渔业板块预盈率仅为20，林业板块已披露业绩预告的3家公司全部预计亏损。从子板块预告类型占比来看：2024年种植业板块景气度下行，已披露业绩预告的公司中预增占比较2023年由29下降至18，同时有18的公司首次出现亏损；养殖 业及饲料板块稳中向好，两个板块过半公司实现扭亏为盈；农产品加工板块表现分化，预增占比由13提升至29，同时预减及首亏占比也有所上升；动物保健板块表现亮眼，首次亏损的上市公司占比由40下降至20，同时有20的公司预计业绩大幅增长。 风险因素：产业政策变化风险，成本上升风险，疫病防控风险。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 宠物行业细分赛道解析 3235 宠物行业空间广阔，自主品牌大有可为盈利能力回升，养殖业亏损收窄 分析师叶柏良 执业证书编号：S0270524010002 电话：18125933783 邮箱：yeblwlzqcomcn 正文目录 1板块全年预盈率过六成，行业景气度向好3 2养殖业业绩改善，动物保健表现亮眼4 3农林牧渔个股业绩披露情况5 4投资建议及风险提示7 41投资建议7 42风险因素7 图表1：消费行业披露率3 图表2：消费行业预盈率3 图表3：农林牧渔行业业绩预告类型占比3 图表4：农林牧渔行业子板块披露率4 图表5：农林牧渔行业子板块预盈率4 图表6：种植业板块业绩预告类型占比4 图表7：农产品加工板块业绩预告类型占比5 图表8：养殖业板块业绩预告类型占比5 图表9：饲料板块业绩预告类型占比5 图表10：动物保健板块业绩预告类型占比5 图表11：农林牧渔行业2024年业绩预告披露情况汇总5 1板块全年预盈率过六成，行业景气度向好 截至2025年2月9日，申万消费八大行业（农林牧渔、家用电器、食品饮料、纺织服饰、轻工制造、商贸零售、社会服务、美容护理）已有420家上市公司发布了2024年度业绩预告，整体披露率为51。农林牧渔行业共计111家A股公司，已有78家发布业绩预告，行业披露率为70，在消费八大行业中位列第一。 图表1：消费行业披露率 80 70 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2025年2月9日，下同 在所有已发布业绩预告的公司中，2024年农林牧渔行业预计盈利的公司数量为51家，行业预盈率65，在消费八大行业中排行第四。分具体业绩预告类型来看，行业景气度整体向好，2024年首次亏损的上市公司占比由2023年的33下降至14，扭亏为盈的上市公司占比由16提升至27，预增占比也有小幅提升。同时也有部分公司业绩仍有待改善，持续亏损的公司占比维持在20左右，预减占比由12上升至21。 图表2：消费行业预盈率图表3：农林牧渔行业业绩预告类型占比 80 35 70605040 302520 30 15 20 10 10 5 00 预增略增续盈略减预减扭亏首亏续亏 20242023 资料来源：同花顺，万联证券研究所 注：除披露率外，统计数据均不包含未披露业绩的公司，下同 资料来源：同花顺，万联证券研究所 2养殖业业绩改善，动物保健表现亮眼 按申万二级标准进一步细分观察农林牧渔行业子板块的披露情况及表现。从披露率来看：各子板块披露率均过半，农业综合3家上市公司全部披露了业绩预告，养殖业、渔业和饲料板块披露率均超过80。从预盈率来看：各子板块业绩分化明显，农业综合板块公司全部预计盈利，养殖业板块预盈率达83，饲料、农产品加工及种植业预盈率分别为717164，渔业板块预盈率仅为20，林业板块已披露业绩预告的3家公司全部预计亏损。 图表4：农林牧渔行业子板块披露率 图表5：农林牧渔行业子板块预盈率 120 120 100 100 80 80 60 60 40 40 20 20 0 0 资料来源：同花顺，万联证券研究所资料来源：同花顺，万联证券研究所 从子板块预告类型占比来看：2024年种植业板块景气度下行，已披露业绩预告的公司中预增占比较2023年由29下降至18，同时有18的公司首次出现亏损；养殖业及饲料板块稳中向好，两个板块过半公司实现扭亏为盈；农产品加工板块表现分化，预增占比由13提升至29，同时预减及首亏占比也有所上升；动物保健板块表现亮 眼，首次亏损的上市公司占比由40下降至20，同时有20的公司预计业绩大幅增长。 图表6：种植业板块业绩预告类型占比 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 预增略增 略续减盈 预减扭亏首亏续亏 20242023 资料来源：同花顺，万联证券研究所 图表7：农产品加工板块业绩预告类型占比图表8：养殖业板块业绩预告类型占比 40 35 30 25 20 15 10 5 0 预增略增续盈略减预减扭亏首亏续亏 70 60 50 40 30 20 10 0 预增略增续盈略减预减扭亏首亏续亏 2024202320242023 资料来源：同花顺，万联证券研究所资料来源：同花顺，万联证券研究所 图表9：饲料板块业绩预告类型占比图表10：动物保健板块业绩预告类型占比 60 50 40 30 20 10 0 预增略增续盈略减预减扭亏首亏续亏 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 预增略增续盈略减预减扭亏首亏续亏 2024202320242023 资料来源：同花顺，万联证券研究所资料来源：同花顺，万联证券研究所 业绩 预告净利润 预告净利润 预告净利润 预告净利润 2023年归属于母公司 预告净利润 预告净利润 证券名称 预告 下限（百万 上限（百万 变动幅度下 变动幅度上 所有者的净 均值（百万 变动幅度均 类型 元） 元） 限（） 限（） 利润（百万元） 元） 值（） 丰乐种业 预增 6000 7000 4920 7407 4021 6500 6163 登海种业 预减 5632 8448 7798 6697 25578 7040 7248 荃银高科 预减 10000 15000 6349 4523 27386 12500 5436 神农种业 续亏 5800 4400 6101 2215 3602 5100 4158 雪榕生物 续亏 65000 43500 24563 13131 18806 54250 18847 3农林牧渔个股业绩披露情况 图表11：农林牧渔行业2024年业绩预告披露情况汇总 申万 二级 种植业 华绿生物 首亏 5600 3800 28452 22521 3035 4700 25487 农发种业 预减 4000 4800 6851 6221 12701 4400 6536 新农开发 预减 3100 3900 5501 4340 6891 3500 4921 新赛股份 首亏 24000 24000 173182 173182 1471 24000 173182 海南橡胶 预减 8000 12000 7308 5961 29712 10000 6634 康农种业 预增 8000 9000 5033 6912 5322 8500 5972 中水渔业 续亏 12000 8500 163 2801 11808 10250 1320 獐子岛 首亏 480 240 15589 12795 859 360 14192 渔业 国联水产 续亏 75000 50000 4104 598 53178 62500 1753 开创国际 预减 5800 7088 6091 5223 14836 6444 5657 大湖股份 续亏 7800 6500 85603 69670 816 7150 77636 罗牛山 扭亏 26000 32000 15262 16476 49410 29000 15869 新希望 预增 45000 55000 8058 12071 24920 50000 10065 东瑞股份 续亏 7200 5800 8605 8876 51609 6500 8741 ST天邦 扭亏 136000 156000 14717 15410 288341 146000 15063 正邦科技 预减 20000 26000 9765 9695 852871 23000 9730 民和股份 续亏 27000 22000 3011 4305 38632 24500 3658 圣农发展 略增 70000 75000 538 1291 66427 72500 914 华英农业 扭亏 2800 4000 18795 22564 3184 3400 20679 养殖 牧原股份 扭亏 1700000 1800000 49875 52221 426328 1750000 51048 业 湘佳股份 扭亏 10500 13500 17136 19174 14715 12000 18155 ST天山 续亏 7500 6300 24088 18634 2200 6900 21361 温氏股份 扭亏 900000 950000 24085 24868 638966 925000 24477 立华股份 扭亏 145000 158000 43150 46122 43741 151500 44636 晓鸣股份 扭亏 3660 4750 12365 13069 15477 4205 12717 益客食品 扭亏 9000 11000 15264 16434 17097 10000 15849 新丰 扭亏 2700 4050 10224 10337 120342 3375 10280 巨星农牧 扭亏 48000 55000 17438 18523 64529 51500 17981 神农集团 扭亏 61000 75000 25201 28690 40128 68000 26946 正虹科技 续亏 7000 5500 4995 6067 13985 6250 5531 粤海饲料 首亏 9800 6900 33819 26771 4114 8350 30295 播恩集团 首亏 2990 2300 16139 14722 4871 2645 15430 天康生物 扭亏 60