科技驱动熊牛转换周期托底成长突围20250216

科技驱动熊牛转换：周期托底，成长突围20250216导读 2025年02月16日2008 关键词 科技驱动熊牛转换周期托底成长突围人形机器人AI智能体特斯拉比亚迪华为自动驾驶低空经济政策法规成长板块科技股产业链竞争格局销量市场份额百花齐放 全文摘要 本次讨论深入分析了科技驱动、周期性转换以及成长板块的未来趋势，重点关注了人形机器人、低空经济、人工智能、国防军工和新能源（尤其光伏行业）等多个领域的增长潜力。会议强调头部企业在科技领域的领导地位，探讨了各公司通过技术创新和战略布局展现的市场竞争力。此外，讨论还涵盖了产业链上下游整合、行业竞争格局、政策环境及市场预期，旨在为投资者提供全面的行业分析和投资指导，助力把握未来科技与经济增长的机遇。 科技驱动熊牛转换：周期托底，成长突围20250216导读 2025年02月16日2008 关键词 科技驱动熊牛转换周期托底成长突围人形机器人AI智能体特斯拉比亚迪华为自动驾驶低空经济政策法规成长板块科技股产业链竞争格局销量市场份额百花齐放 全文摘要 本次讨论深入分析了科技驱动、周期性转换以及成长板块的未来趋势，重点关注了人形机器人、低空经济、人工智能、国防军工和新能源（尤其光伏行业）等多个领域的增长潜力。会议强调头部企业在科技领域的领导地位，探讨了各公司通过技术创新和战略布局展现的市场竞争力。此外，讨论还涵盖了产业链上下游整合、行业竞争格局、政策环境及市场预期，旨在为投资者提供全面的行业分析和投资指导，助力把握未来科技与经济增长的机遇。 章节速览 0000科技驱动下的成长板块：人形机器人行业的新机遇 本次分享聚焦于科技驱动下的成长板块，特别是人形机器人行业。头部公司纷纷加入，AI驱动下的智能体成为各 行业关注的焦点。未来，行业将进入去伪存真的阶段，不仅头部公司，一些有潜力但尚未行动的公司也值得关注。行业的发展将为产业链上的公司带来新的商业机会，从而实现收入和利润的双击效应。 0236行业竞争与未来趋势分析 讨论强调了行业竞争的激烈性，指出即使先入者也不一定能在竞争中笑到最后。同时，指出目前对市场量和份额的评估方法存在缺陷，过于乐观或悲观。未来，特斯拉以外的公司，如菲特拉，可能占据更大的市场份额，预示着行业分析框架和趋势需要重新评估。 0357低空经济行业政策预期与影响分析 预计未来一两个季度将出台多项关于低空经济的政策法规，继去年的预热后，2025年起行业政策将向规范化方向 发展。短期内，政策的规范化可能对程序产生一定影响，但从长远看，这将有利于行业供给侧的发展，促进行业整体规范，对产业中长期发展有利。 0444比亚迪在自动驾驶领域的进展与开源大模型的影响 对话讨论了比亚迪在自动驾驶领域的最新动作，以及开源大模型的出现如何加速自动驾驶行业的发展，推动产业链的进一步重视和加速学历提升。 05072025年A股科技引领成长主线的行业机会 对于2025年及未来的A股走势，预期将以科技引领成长为主线，聚焦于高成长类的科技股。主线投资机会将在成 长科技和传统红利高股息资产之间切换，重点行业包括人行低空自动驾驶、半导体、天体以及军工产业链。这些行业内部将进行轮动，构成主要的投资方向。 0546人形机器人及AI产业链投资机会探讨 讨论集中于人形机器人、工程机械以及低空产业链的投资机会，特别强调了AI产业链中的IBC机房等关键领域的 投资潜力。通过浙江龙泰的案例，展示了企业如何通过并购等方式进入人形机器人领域，强调了材料公司进入新产业链的方式和重要性。此外，还提到了上海杨浦等公司的竞争优势和市场份额获取能力。最后，期待浙商机械 国防首席王华军分享关于人形机器人未来竞争格局的见解。 0755人形机器人产业发展与竞争格局分析 人形机器人产业被视为未来最大的产业之一，预期将超过新能源车。国内外知名企业如特斯拉、华为、比亚迪等纷纷加入此行业竞争。分析指出，核心零部件如滚珠丝杠、减速器、传感器等以及软件方面如3D机器视觉是重要环节。此外，还特别提到竞争格局优秀的公司在战略意义上的重要性，例如在3D机器视觉领域，竞争格局非常好的公司，如奥迪灯光和奥比中光，有望占据大部分市场份额。在工程机械行业，强调了一季度的开门红预期。 1415一季度工程机械与国防军工行业展望 对话讨论了一季度工程机械行业的开门红预期，特别强调了深圳特流会上提及的三一重工、安徽合力等企业的正增长表现，以及人形机器人领域的优质上市公司。预计一季度工程机械龙头企业净利润增长20以上，部分企业可达2030，并提到对军工机械企业的推荐。同时，讨论了市场对一、二月份的预期和三月份增长的分歧，认为三月份的两会政策可能带来基建地产政策预期改善，使得工程机械行业具有预期差，建议关注313推等龙头企业配件。此外，还提及了国防军工行业的相关讨论。 1606全国低空经济交通网络项目启动及中航成飞更名讨论 对话主要讨论了中国低空经济的全国一张网项目启动情况，该项目旨在实现全国低空交通网络指挥平台及地面飞行服务设施标准的统一，以推进低空经济基础设施建设。此外，提到了中航成飞的更名事宜以及其作为主机厂融合代表的地位，强调了中航成飞、中航沈飞、中航西飞等军工主机厂在十四五期间的收入逻辑和推荐价值。低空经济被视为与新能源车行业同等重要的大行业，预计未来将有更多相关政策出台。 1922AIDC板块投资机会及恒旺电器大功率平台稀缺性分析 本次讨论聚焦于AIDC板块的投资机会以及恒旺电器在大功率平台领域的稀缺性，旨在为投资者提供最新的市场观 点和分析。 2020恒旺电器及数据中心行业发展趋势深度分析 本次对话深入分析了恒旺电器在数据中心行业的核心竞争力和未来发展趋势，特别是围绕大功率、直流化、液冷技术等关键词进行了详细解读。随着算力需求的提升，单个机柜的功率从最初的20到30千瓦逐步提升至120千 瓦，这促使了向高电压和直流电源转变的需求。同时，数据中心负载的波动性增加，使得直流化成为趋势，以更好地适配负载变化和绿色能源接入。此外，随着功率增大导致的发热问题，液冷技术成为解决高热密度散热的关键。恒旺电器在大功率、高电压领域具备优势，其技术能力与数据中心发展趋势高度匹配，展现出在数据中心电源解决方案领域的广阔前景。 2841浙商电新分析师陈明宇：新能源政策解读及光伏行业展望 陈明宇在最新观点更新中，分析了近期发改委和能源局发布的新能源入市政策对光伏行业的影响。他认为，虽然该政策在短期内引发了市场担忧，但长期来看，政策旨在保障存量项目和新增项目的平稳过渡，为新能源发电项目提供合理的收益率水平。陈明宇指出，政策落地后，行业预期和情绪将逐步修 复，对整个行业的影响有限。对于运营商而言，政策落地后的挑战在于如何合理评估发电曲线并积极参与市场化交易，以提升收益率。对于制造端，关键在于持续推动降本提效，使新能源电量在市场化交易中更具优势。此外，陈明宇还讨论了政策对不同项目的影响，以及光伏行业未来需求的展望，强调行业最差时期已过，全球需求有望保持5到10个点的增长，国内需求将维持平稳，美国需求也不会过度悲观。 3557光伏行业价格及政策趋势分析 对话内容聚焦于光伏行业在2024年四季度的价格低点，以及随后的价格回升和组件端的改善拐点。讨论了取消出 口退税和龙头企业共识对欧洲及北美市场价格的积极影响，以及排产在二月和三月的增长预期。此外，还提到了国内政策对高效产能和能耗控制的支持，包括领跑者计划和高能耗产能的出清政策，预期这些措施将推动行业向好的方向发展。 3832光伏行业一季度经营情况及投资策略分析 预计今年一季度为企业经营报表表现较差的阶段，未来将逐步改善。当前，外资对光伏产业链有所增持，认为该行业处于相对低估阶段。推荐关注高效新技术和高能耗环节，聚焦BC产业链，包括电池组线及辅材，以及能耗低的硅料和玻璃龙头。提及的公司包括通威、大全、福莱特和新意。同时，强调本次会议内容仅供签约机构投资者及受邀客户参考，不构成具体投资建议。 问答回顾 发言人问：科技驱动下的人形机器人发展趋势如何？ 未知发言人答：在科技的推动下，人形机器人领域正经历从头部公司到各行业巨头纷纷加入的发展过程。这一趋势符合此前的判断，即智能体（无论是人形还是非人形）将成为各个行业产业链中的重要组成部分。目前，不仅头部互联网厂商、手机厂商和汽车厂商等参与其中，甚至更多第二梯队的公司也开始涉足人形机器人领域。整个行业正逐步去伪存真，市场中相关公司的股价上涨明显，但未来竞争将更加激烈，真正有能力的公司将在这一进 程中笑到最后。 未知发言人问：人形机器人行业竞争格局及产业链机会如何？ 发言人答：在人形机器人行业中，未来的竞争将非常激烈，不是最先投入就能取得优势。目前存量公司与新入行公司的竞争加剧，从乐观角度看，未来可能有大量产出超过特斯拉的量。此外，低空经济作为另一个热点方向，预计未来一两个季度会有较多政策法规出台，短期会对行业发展造成一定影响，但从长期看，供给侧的规范将有利于行业发展。同时，自动驾驶领域的技术进步，特别是开源大模型的应用，有望加速该行业的发展，并带动相关产业链的投资机会。 发言人问：对于科技引领的成长组主线有哪些具体行业机会？ 发言人答：预计2025年及未来A股市场将以科技引领的成长类资产为主线，涵盖多个行业机会，如人形机器人、工程机械、低空经济、半导体、天体物理甚至军工产业链等。其中，科技股将在高成长类资产中占据主导地位，并在不同产业链之间寻求轮动。例如，浙江龙泰通过自身产品提供和并购方式切入人形机器人领域，展示了传统制造业向高科技转型的可能性。随着各细分行业的景气提升，具有竞争优势的公司将有机会获得市场份额和成长空间。 发言人、发言人问：在人形机器人行业，有哪些国内外企业是主要的竞争者？ 发言人、发言人答：在人形机器人领域，国内外的主要竞争者包括特斯拉（美国），以及国内的华为、赛利斯、优必选、自源乐句等企业。此外，还有像字节撬动和比亚迪这样的重要国内企业也将可能加入到这个行业的竞争中来。 发言人问：如何从竞争格局的角度选择人形机器人行业的投资方向和标的？ 未知发言人答：从竞争格局角度看，首先需要区分不同层面的竞争主体，包括海外的特斯拉以及可能未来在国内崛起的类似优必选等企业。核心竞争壁垒体现在关键零部件上，例如滚珠式杠、减速器、传感器等。其中，高竞争壁垒环节如丝杠、高精度斜坡减速器以及六维力传感器是重点关注对象。除了整机制造，还需要关注软件层面的大脑与小脑结合，形成高价值的大模型。另外，机器人视觉技术如3D机器视觉也是竞争格局良好、具备战略意义的领域，其中奥迪灯光和非特斯拉方案（如奥比中光）具有竞争优势。 未知发言人问：在工程机械领域，一季度的市场表现如何？ 发言人答：在工程机械行业，一季度呈现出开门红的态势。以三一重工、安徽合力、诺力股份等为代表的龙头企业在一月份实现了正增长，这在春节因素影响下显得尤为可贵。预计二月和三月，由于春节效应，工程机械企业的增长将更为显著。整体来看，一季度工程机械行业的龙头企业增长预计在20以上，部分企业甚至可能达到30以上的增长率。因此，这段时间内，军工机械、三一重工、三一股份、柳工、中联重科、恒力液压等企业受到了积极推荐。 发言人问：市场对一季度各月的预期情况如何？ 未知发言人答：市场目前对于一月份和二月份的预期并不明确，但普遍认为三月份会有不错的表现。对于三月份的具体增数，市场存在分歧。 发言人问：我们如何判断一季度的整体经济形势？ 发言人答：我们预计一季度经济将呈现开门红，主要基于两会政策的预期改善以及三月份相关数据的兑现，特别是基建地产政策方面的预期调整和实际表现。 发言人问：在哪些领域或项目中，市场存在预期差并值得重点关注？ 未知发言人答：工程一线领域具有预期差，特别是在提供工程机械配件的龙头企业，以及国防军工板块，尤其是低空经济全国一张网项目。该项目在2月14日正式启动，旨在构建全国低空交通网络指挥平台和飞行服务设施标准统一体系，预计在两会期间将会有相关政策落地。