本篇报告主要探讨了库存周期的进化及其与A股熊牛周期的对应关系。作者指出,传统库存周期存在滞后性,通过引入预期变量,可以得到一种更领先的库存周期——预期-库存周期。这种周期具有更好的宏观择时能力,与市场周期运行基本保持同步。报告还分析了当前库存周期的三个底与A股熊牛的六个阶段,并指出当前库存周期价格底的到来,也对应着A股熊牛周期的第二段,这一阶段可以视作估值驱动向盈利驱动的过渡期。最后,报告提出了几点启示,包括周期可能真的临近拐点了、库存周期价格底的到来对应着A股熊牛周期的第二段等。
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