核心观点与关键数据
- 政策预期：两会前夕重点关注低空经济和能耗政策。低空经济方面，关注针对先进制造、运营等环节的定向补贴和适航证审批；能耗政策方面，关注水泥、光伏玻璃、玻纤等高耗能行业低效产能出清和头部集中度提升。
- 顺周期预期：部分建材行业上游关键原材料/燃料价格启动上涨，如石油焦、DMC等，可能带动成本加成型提价。季节性补库/转旺季带来的涨价预期包括涂料、玻纤、水泥等。
- 周期联动：水泥、钢铁、混凝土等品种复工恢复偏慢。具体数据：水泥出货率11.5%，同比上升5.9pct；玻璃库存天数约29.85天，较上期增加1.20天；混凝土搅拌站产能利用率0.89%；电解铝库存降幅明显；钢材价格指数普遍下跌。
- 国补跟踪：2025年内蒙古自治区家装厨卫“焕新”补贴实施方案发布，对购买多种装修材料、卫生洁具、家具照明、智能家居、居家适老化改造等商品给予补贴。
- 重要变动：节后第二周工地复工偏慢；立邦工程发布产品调价函；中国低空经济联盟启动“全国低空交通一张网”项目；中国建材集团增持中国巨石；海南华铁与海南算力签署战略合作协议；峰飞航空获得武汉汉阳投资发展集团12架大型eVTOL航空器订单；国务院批复武汉市国土空间总体规划。
研究结论
- 低空经济和能耗政策是未来建材行业的重要发展方向，相关企业有望受益。
- 建材行业上游原材料价格上涨可能带动成本加成型提价，季节性补库和旺季预期也支撑价格上涨。
- 建材行业复工恢复偏慢，但部分品种库存增加，价格或继续震荡调整。
- 国补政策对消费建材板块有提振作用。
- 关注地产政策变动、基建项目落地和原材料价格变化等风险。
本周市场表现
- 建材指数表现（+1.71%），其中玻纤（+2.78%）、管材（+1.30%）、消费建材（+1.16%）、水泥制造（+0.85%）、玻璃制造（+0.53%）、耐火材料（+0.19%）。
本周建材价格变化
- 水泥：价格环比走低1.2%，出货率11.5%，库容比59.94%。
- 浮法玻璃+光伏玻璃：价格环比上涨1.02%，库存天数约29.85天。
- 玻纤：无碱粗纱市场价格基本走稳，电子布市场价格主流暂报稳。
- 碳纤维：市场价格区间盘整，均价为83.75元/千克。
- 能源和原材料：动力末煤价格环比下跌12元/吨；道路沥青价格环比上涨100元/吨；有机硅DMC现货价13200元/吨，环比上涨400元/吨。
- 塑料制品上游：PPR原材料价格环比持平；PE原材料价格环比上涨9.66。
- 民爆：西部区域民爆行业景气度突出，硝酸铵价格环比下降2.2%。
