【粕类日报】利空因素继续体现 粕类承压下行

国际大豆市场

• CBOT大豆：以回落为主，主要受气象模型好转和整体供应压力影响。南美产区天气好转，作物生长状况改善，收获进度有望加快。美国方面，供需报告未调整，供应端高位，农户销售进度加快。生柴需求放缓，巴西出口受影响，美国出口仍支撑。巴西供应偏宽松，产量高位，压榨需求增幅小于产量增加。阿根廷受天气影响，出口关税下调改善出口销售，但主要影响近端。

国内豆粕市场

• 盘面：小幅回落，月间价差震荡偏弱，现货紧张情况缓解。豆粕单边跌幅一般，价差交易积极性不高。供需面显示，市场成交动力减弱，提货放缓，油厂开机率回升，现货紧张好转。中期看，大豆到港量偏低，豆粕需求改善空间有限，供应较少，或继续去库。
• 数据：截止2月7日，油厂大豆压榨量46.77万吨，开机率13.15%；大豆库存566.03万吨，增加127.05万吨，增幅28.94%；豆粕库存42.3万吨，减少5.76万吨，减幅11.99%。

国内菜粕市场

• 盘面：同样小幅走弱，豆菜粕价差继续缩小，近月月间价差回落。菜粕受豆粕影响，但库存逐步见顶，需求支撑较强。中期看，菜籽供应或减少，需求减少或新增供应不确定。
• 数据：截止2月5日，沿海地区菜籽压榨量3.1万吨，开机率19.23%；菜籽库存48.25万吨，增加3.97万吨；菜粕库存4.85万吨，减少0.353万吨。

交易策略

• 单边：偏空思路。
• 套利：M59反套。
• 期权：看跌海鸥期权。

大豆压榨利润

• 数据：阿根廷、巴西、美湾等地区大豆压榨利润数据详细列出，显示不同地区和船期利润变化。

图表

• MRM05、MRM09、M59、RM59、M15、RM15价差：图表展示各品种价差走势。

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