国家金融监督管理总局于2025年2月7日发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》,首次允许保险资金投资黄金,试点主体为10家大型保险公司,投资上限为上季末总资产的1%,预计将增加近2000亿元黄金投资资金。报告认为,黄金牛市仍在途,全球央行持续购金、地缘政治冲突等因素支撑黄金价格,增配黄金有利于险企增厚投资收益、缓解利差损风险。当前险企资产配置仍以债券为主,低利率环境下债券投资收益面临下行压力,而黄金作为避险资产,可提升投资组合的“反脆弱”能力,符合保险资金“耐心资本”的属性。报告风险提示包括保险行业新单增长不及预期、长端利率持续下行、权益市场持续走弱和黄金价格异常波动。