生猪周报：节后供应仍在恢复，关注二育入场节点

核心观点

• 供应端：年后集团出栏持续恢复，标猪价格加速下滑，但大猪存栏下滑，肥标价差拉大支撑猪价。长期看，能繁母猪存栏恢复有序向上，未来供应压力累积。
• 成本端：仔猪价格反弹，饲料价格企稳，生猪成本低位，猪价在13000附近形成支撑。
• 需求端：春节后需求转差，关注低价后二次育肥入场或形成支撑。

关键数据

• 能繁母猪存栏：农业农村部数据，2024年4季度末存栏4078万头，环比增0.4%，相当于正常保有量的104.6%。
• 生产性能：二元能繁占比91%，三元占比9%，配种数及分娩窝数提升明显，生产效率快速提升。
• 仔猪成活率：略有下降，窝均健仔数下滑。
• 生猪出栏：2024年末全国生猪存栏量42743万头，同比下降1.6%。
• 出栏计划：规模以上猪场12月完成率106.46%，1月总量较12月实际降7.90%。
• 生猪养殖利润：自繁自养均值339.84元/头，外购仔猪育肥出栏利润55.88元/头。
• 仔猪价格：15kg仔猪市场销售均价653元/头，较年前环比上涨3.82%。
• 饲料成本：猪料价格企稳，成本端支撑或有增强。
• 二次育肥：年前进入低位区间，近期或有持续增强预期。
• 淘汰母猪价格：整体有限。
• 出栏体重：本周生猪出栏均重124.18kg，较1月17-23周度均重增2.67kg。
• 屠宰量：宰量持续回升，节后需求预期不佳。
• 屠宰利润：冻品整体去化趋势，市场以鲜销为主。
• 进口猪肉：2024年12月进口猪肉约9万吨，环比持平，同比持平。2024年1-12月累计进口猪肉约107万吨，同比减幅30.8%。

研究结论

短期预计盘面继续磨底，猪价在12500-13200区间波动。供应端持续增加，成本端低位，需求端转差，关注二次育肥入场或形成支撑。