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贵金属周报：多重利好助推，金价再创新高

2025-02-10 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙铜冠金源期货 Angie

核心观点：上周贵金属价格连续第六周上涨并再创新高，COMEX期金主力合约价格一度突破2900美元/盎司。主要受特朗普反复无常的关税政策、美国经济增长潜在担忧加剧、资金流入避险资产黄金、央行持续购金（2024年全球央行黄金购买量达1045吨）、美国46个州将黄金设为法定货币等多重利好因素推动。
关键数据：
- 美国1月非农就业数据略低于预期（14.3万 vs 17万），失业率维持4%低位，平均时薪环比增长0.5%（同比增长4.1%），12个月数据大幅下修58.9万人（2009年来最大下调幅度）。
- 美国1月ADP就业人数增18.3万人（创去年10月来新高）。
- 美国12月JOLTS职位空缺760万人（后疫情时期第二低），招聘率维持在3.4%（近十年最低），自主离职率约2%。
- 美国2024年12月贸易逆差激增至984亿美元，全年贸易逆差9184亿美元（同比增1335亿美元）。
- 美国1月ISM非制造业PMI降至52.8（低于预期），标普全球服务业PMI创2024年4月以来新低。
- 欧元区1月服务业PMI终值51.3，综合PMI终值50.2。
- 中国央行连续三个月增持黄金，1月增购五吨，储备提高至2285吨。
- 美国肯塔基州正式宣布将黄金视为法定货币，美国46个州将黄金白银设为法定货币。
- 中国金融监管总局决定开展保险资金投资黄金业务试点（10家保险公司参与）。
市场分析及展望：
- 短期：特朗普关税政策加剧全球政治经济不确定性，资金持续流入黄金，预计短期金价继续高位运行，强于银价。
- 长期：黄金货币属性逐渐回归，金价长期看好。
风险因素：特朗普关税政策超预期、美国通胀数据超预期。
重要数据信息：美国1月CPI、PPI数据，欧元区四季度GDP初值数据，美联储主席鲍威尔半年度货币政策证词，以及其他美联储官员讲话。