市场概况
2024年四季末,公募纯债与混合资产策略基金整体规模有所增长,其中易方达基金、博时基金和招商基金位列前三。混合资产策略基金规模中,一级债基、二级债基和偏债混合型基金表现突出。
回报与风险
短期纯债型和中长期纯债型基金在2024年四季度的回报均为负值,但中长期纯债型基金的回撤相对较小。一级债基和二级债基的回撤较大,偏债混合型基金表现最差。从年化夏普比率来看,短期纯债型基金表现最佳,其次是中长期纯债型基金。
杠杆率
整体来看,公募纯债与混合资产策略基金的杠杆率有所下降,其中可转债型基金的杠杆率下降幅度最大。
持仓特征
纯债基金重仓久期上升,含权品种中,科技股增配,制造股减配。转债风格型基金重仓银行和化工行业,减配机械设备和医药生物行业。
基金经理观点
多数基金经理对2025年一季度经济持乐观态度,认为政策将加码托底经济,债券市场或呈现震荡偏强态势。权益市场方面,看好消费、高端制造业和受益于政策调整的内需方向。转债市场方面,关注高性价比品种和个券表现。