数说公募纯债与混合资产策略基金2024年一季报：纯债基金加久期降杠杆，含权品种增周期减科技

数说公募纯债与混合资产策略基金2024年一季报 ——纯债基金加久期降杠杆，含权品种增周期减科技 2024/4/24        1234 市场概况 业绩表现 资产配置持仓特征 混合资产策略 一级债基 “固收+转债” 转债型基金 转债风格型基金 二级债基 偏债混合型基金 “固收+权益” 灵活配置-偏债 大固收体系（主动管理） 现金管理策略 货币市场基金 纯债策略短期纯债基金中长期纯债基金 分类说明：wind二级分类为“可转换债券型基金”及“兴全可转债”判定为“可转债型基金”；近4个季度转债持仓（占资产净值比）均值在40%以上且不为“转债型基金”的判断为“转债风格型基 金”；基金类型为灵活配置型，近1年权益仓位均值小于40%，且近1年债券仓位均值大于60%的，判定为灵活配置型-偏债基金。   2024Q1广义固收类基金规模 基金公司 规模（亿元） 规模排名 季末规模规模变化 排名排名变化 2024Q1混合资产策略基金规模 基金公司 规模（亿元） 规模排名 季末规模规模变化 排名排名变化  招商基金 3795.94 -4.45% 1 0 易方达基金 1964.18 -8.04% 1 0 博时基金 3626.68 8.91% 2 0 招商基金 1330.79 0.29% 2 0 易方达基金 3435.81 3.71% 3 0 广发基金 976.47 3.88% 3 0 嘉实基金 3048.90 3.46% 4 0 富国基金 735.64 -16.29% 4 0 广发基金 2692.96 8.48% 5 0 鹏华基金 633.72 -1.26% 5 2 富国基金 2482.93 1.03% 6 0 天弘基金 598.40 -17.43% 6 -1 鹏华基金 2471.46 7.12% 7 1 汇添富基金 597.99 -1.42% 7 1 中银基金 2344.58 0.78% 8 -1 南方基金 552.94 -19.46% 8 -2 永赢基金 2271.44 11.09% 9 1 安信基金 530.50 -3.36% 9 0 华夏基金 2158.26 10.94% 10 1 华夏基金 503.47 0.41% 10 2 南方基金 2149.17 -2.07% 11 -2 嘉实基金 435.44 -17.21% 11 0 工银瑞信基金 1973.04 4.12% 12 0 景顺长城基金 426.26 -20.17% 12 -2 汇添富基金 1959.42 14.18% 13 2 工银瑞信基金 408.01 -5.45% 13 0 天弘基金 1956.84 3.50% 14 -1 博时基金 327.67 -9.43% 14 1 平安基金 1749.12 7.43% 15 1 上海东方证券资产 300.29 -18.30% 15 -1 兴业基金 1632.04 -7.39% 16 -2 东证融汇证券资产 299.16 9.21% 16 4 国泰基金 1567.91 14.53% 17 2 中银基金 289.31 -9.05% 17 -1 浦银安盛基金 1436.39 4.29% 18 0 华安基金 275.69 -3.60% 18 0 交银施罗德基金 1384.31 0.19% 19 -2 平安基金 256.29 31.84% 19 12 景顺长城基金 1379.01 0.77% 20 0 国寿安保基金 250.33 4.82% 20 1  二级债基 偏债混合可转债型 相对转债风格型 -1.96% -2.80% -9.60% -6.76% -1.96% -2.80% -9.60% -6.76% -4.39% -6.67% -18.13% -12.60% -8.51% -9.75% -8.65% -10.33% -29.59%-30.15% -17.00% -17.91% 灵活配置-偏债 -1.95% -1.95% -5.00% -8.31% -9.00% 中长期纯债型 5.52 5.52 4.54 4.07 1.68 一级债基 4.22 4.22 2.88 1.67 1.28 二级债基 1.30 1.30 0.02 0.04 0.48 偏债混合 0.77 0.77 -0.50 -0.15 0.66 可转债型 -0.76 -0.76 -0.96 -0.13 0.24 相对转债风格型 -0.17 -0.17 -0.64 -0.01 0.33 灵活配置-偏债 1.05 1.05 -0.28 0.06 0.89 年化夏普比率（均值） 基金类型 2024Q1 今年以来 近1年-年化 近3年-年 化 近5年 -年化 短期纯债型 6.06 6.06 4.62 2.8 7 2.47 1.05% 1.05% 灵活配置-偏债 -1.07 % -1.07 相对转债风格型 -2.46 -2.46% 可转债型 0.84% 0.84% 偏债混合 0.93% 0.93% 二级债基 -0.33 -5.09 % 4.62% 4.00% 3.72% 5.46% % 0.56% -0.98 0.75% 1.22% % % % % 3.20% 1.11% 0.27% -1.43 %-9.08 4.02% 3.55% 1.24% 1.16% 1.24% 1.16% 中长期纯债型 一级债基 2.86% 3.48% 3.55% 2.95% 3.60% 3.52% 3.35% 0.95% 0.95% 短期纯债型 近5年-年化 近3年-年化 近1年-年化 今年以来 2024Q1 基金类型 回报（均值）  最大回撤（均值） 基金类型2024Q1今年以来近1年近3年近5年 短期纯债型-0.07%-0.07%-0.19% 中长期纯债型-0.17%-0.17%-0.41% 一级债基-0.35%-0.35%-0.89% -0.71%-1.29%-2.69% -1.42%-2.45% -3.65% 风险控制上，纯债策略基金因几乎没有含权风险暴露，其季度最大回撤均值及季度年化夏普率均值表现均优于混合资产策略基金。对混合资产策略基金而言，2024年一季度回撤表现最佳的为一级债基，回撤均值-0.35%；回撤幅度最大的为可转债基金，回撤均值-9.60%。         基金类型 2024Q1杠杆率 2023Q4杠杆率 杠杆率变化 短期纯债型 115.95% 117.00% -1.05% 中长期纯债型 121.49% 124.38% -2.89% 纯固收类均值 120.65% 123.23% -2.58% 一级债基 121.47% 123.43% -1.96% 二级债基 116.21% 118.47% -2.26% 偏债混合 112.47% 114.67% -2.20% 可转债型 相对转债风格型灵活配置-偏债“固收+”类均值大固收整体均值 117.02%115.55%110.91% 115.44%113.20% 118.45%118.39%112.74% 117.58%114.75% -1.43%-2.84%-1.83% -2.14%-1.55%    中 短长 期期 纯纯 债债 型型 基基 金金  —二 级级 债债 基基  中 短长 期期 纯纯 债债 型型 基基 金金 —二 级级 债债 基基  食品饮料 9.96% 电子 9.23% 有色金属 9.42% 有色金属 10.56% 电子 9.77% 食品饮料 8.76% 食品饮料 9.15% 食品饮料 9.08% 医药生物 6.60% 医药生物 7.72% 电子 8.41% 电子 6.33% 汽车 5.89% 有色金属 7.01% 计算机 7.26% 汽车 6.16% 机械设备 5.78% 银行 6.23% 医药生物 6.77% 医药生物 5.83% 电力设备 5.69% 汽车 5.68% 机械设备 5.56% 基础化工 5.71% 银行 5.43% 非银金融 5.35% 银行 5.26% 银行 5.37% 通信 5.14% 机械设备 5.22% 汽车 5.20% 计算机 5.19% 基础化工 4.96% 计算机 5.05% 基础化工 5.16% 机械设备 5.15% 计算机 4.45% 基础化工 4.72% 国防军工 4.45% 公用事业 4.56% 有色金属 4.34% 家用电器 3.79% 煤炭 4.43% 家用电器 4.42% 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 行业 占持股市值比 行业 占持股市值比 行业占持股市值比 行业 占持股市值比 家用电器 3.47% 煤炭 3.61% 电力设备 3.66% 煤炭 4.37% 公用事业 3.43% 电力设备 3.54% 非银金融 3.64% 石油石化 4.32% 非银金融 3.42% 通信 3.49% 家用电器 3.20% 国防军工 4.03% 国防军工 3.36% 国防军工 3.40% 公用事业 3.05% 电力设备 3.72% 房地产 3.22% 石油石化 3.27% 石油石化 3.02% 房地产 2.17% 煤炭 2.88% 公用事业 2.73% 通信 2.51% 传媒 2.07% 石油石化 2.14% 房地产 2.48% 房地产 1.86% 商贸零售 2.03% 传媒 2.06% 传媒 1.63% 传媒 1.67% 通信 1.95% 商贸零售 1.53% 商贸零售 1.57% 农林牧渔 1.52% 非银金融 1.58% 农林牧渔 1.37% 建筑材料 1.20% 商贸零售 1.38% 轻工制造 1.15% 轻工制造 1.26% 轻工制造 1.19% 轻工制造 1.00% 农林牧渔 0.97% 建筑材料 1.17% 农林牧渔 0.86% 纺织服饰 0.71% 建筑材料 0.95% 社会服务 1.12% 社会服务 0.75% 钢铁 0.46% 纺织服饰 0.66% 纺织服饰 0.65% 纺织服饰 0.70% 环保 0.43% 社会服务 0.59% 环保 0.55% 钢铁 0.41% 建筑材料 0.38% 环保 0.47% 美容护理 0.18% 环保 0.40% 社会服务 0.33% 钢铁 0.43% 钢铁 0.17% 美容护理 0.02% 美容护理 0.12% 美容护理 0.17% 2023Q22023Q32023Q42024Q1 股票占持股市值比股票占持股市值比股票占持股市值比股票占持股市值比 贵州茅台 3.07% 贵州茅台 2.81% 贵州茅台 2.89% 紫金矿业 2.83% 宁德时代 1.97% 海康威视 1.97% 海康威视 2.59% 贵州茅台 2.80% 五粮液1.80%邮储银行1.82%紫金矿业1.83%海康威视2.35% 邮储银行1.73%招商银行1.59%邮储银行1.74%赛轮轮胎1.90% 招商银行1.62%五粮液1.52%赛轮轮胎1.73%五粮液1.83% 扬农化工1.48%赛轮轮胎1.49%扬农化工1.49%美的集团1.71% 赛轮轮胎1.47%中国平安1.45%五粮液1.48%万华化学1.67% 星宇股份1.43%扬农化工1.42%中国国航1.47%招商银行1.64% 中国平安1.37%国联股份1.34%汇川技术1.37%国联股份1.63% 万华化学1.34%中国国航1.33%宁德时代1.36%宁德时代1.47% 汇川技术1.34%宁德时代1.32%万华化学1.26%中国海油1.45% 国联股份1.29%汇川技术1.31%招商银行1.24%邮储银行1.41% 洋河股份1.22%万华化学1.29%长春高新1.18%扬农化工1.39% 中国船舶 1.06% 中国国航1.28% 美的集团 0.98% 汇川技术1.19% 中国化学 1.09% 0.98% 腾讯控股 0.92% 陕西煤业 0.93% 人福医药 0.90%