数说公募纯债与混合资产策略基金2024年三季报：纯债基金重仓久期下降，含权品种增消费减周期

基金分析专题报告(深度) 证券研究报告 数说公募纯债与混合资产策略基金2024年三季报 ——纯债基金重仓久期下降，含权品种增消费减周期 2024/10/28        1234 市场概况 业绩表现 资产配置持仓特征 混合资产策略 一级债基 “固收+转债” 转债型基金 转债风格型基金 二级债基 偏债混合型基金 “固收+权益” 灵活配置-偏债 大固收体系（主动管理） 现金管理策略 货币市场基金 纯债策略短期纯债基金中长期纯债基金 分类说明：wind二级分类为“可转换债券型基金”及“兴全可转债”判定为“可转债型基金”；近4个季度转债持仓（占资产净值比）均值在40%以上且不为“转债型基金”的判断为“转债风格型基 金”；基金类型为灵活配置型，近1年权益仓位均值小于40%，且近1年债券仓位均值大于60%的，判定为灵活配置型-偏债基金。    2024Q3广义固收类基金规模 基金公司 规模（亿元） 规模排名 季末规模规模变化 排名排名变化 2024Q3混合资产策略基金规模 基金公司 规模（亿元） 规模排名 季末规模规模变化 排名排名变化 招商基金 3819.12 -5.73% 1 0 易方达基金 1965.88 -9.14% 1 0 博时基金 3740.81 -2.19% 2 1 招商基金 1244.41 -4.49% 2 0 易方达基金 3736.08 -7.64% 3 -1 广发基金 1155.24 -3.82% 3 0 广发基金 3649.14 3.61% 4 0 汇添富基金 737.35 -4.65% 4 0 嘉实基金 2893.30 -10.07% 5 0 华夏基金 735.37 21.30% 5 2 中银基金 2662.38 1.96% 6 2 鹏华基金 577.83 -9.43% 6 0 富国基金 2606.21 -4.78% 7 0 富国基金 574.30 -15.11% 7 -2 永赢基金 2505.86 -3.26% 8 1 天弘基金 551.71 -8.56% 8 0 鹏华基金 2490.01 -9.91% 9 -3 景顺长城基金 537.15 -3.14% 9 1 华夏基金 2475.50 -3.36% 10 0 南方基金 518.10 -8.25% 10 -1 天弘基金 2286.06 -1.67% 11 0 博时基金 503.64 33.30% 11 3 南方基金 2097.42 -5.49% 12 0 嘉实基金 490.94 -7.20% 12 -1 工银瑞信基金 2045.11 -4.67% 13 1 安信基金 433.46 -13.03% 13 -1 汇添富基金 2024.15 -7.58% 14 -1 工银瑞信基金 372.99 -4.20% 14 -1 兴业基金 1939.26 -3.69% 15 0 国寿安保基金 300.59 7.48% 15 4 景顺长城基金 1863.83 -0.11% 16 1 中欧基金 297.12 -5.32% 16 -1 平安基金 1739.92 -8.75% 17 -1 中银基金 285.45 -1.63% 17 -1 国泰基金 1652.36 -1.75% 18 0 华安基金 249.94 0.47% 18 4 国寿安保基金 1557.40 2.06% 19 0 上海东方证券资产 243.81 -12.81% 19 1 华安基金 1389.29 -2.63% 20 2 东证融汇证券资产 242.43 -14.11% 20 -2  短期纯债型 中长期纯债型一级债基二级债基偏债混合可转债型 相对转债风格型灵活配置-偏债 0.28% 0.37% 0.32% 1. 2. 0. 2. 2. 2. 2. 2. 3. 2. 2. 3. 1% 3. 0% -4.78% 4. 4% 5. 21% 0.6 5% 3.2 2% 04% 3.8 4.09% -0.54% 0.12% 2.17% 45% 41% -3.4 6% -0.1 90% 4.74% 4% 3.41% 4.31% 61% 41% 28% 52% 59% 3.48% 8% 3.45% 74% 3.41% 8% 3.3 2.9 0.8 0.5 3.78% 82% 79% 4% 2.7 89% 06% 近5年-年化 近3年-年化 近1年-年化 今年以来 2024Q3 基金类型 回报（均值）  最大回撤（均值） 基金类型 2024Q3 今年以来 近1年 近3年 近5年 短期纯债型 -0.23% -0.24% -0.25% -0.67% -1.37% 中长期纯债型 -0.51% -0.54% -0.54% -1.29% -2.39% 一级债基 -0.78% -0.93% -1.04% -2.66% -3.74% 二级债基 -1.66% -2.76% -3.19% -8.02% -8.69% 偏债混合 -2.48% -3.97% -4.59% -9.65% -10.43% 可转债型-11.10%-14.47%-15.89%-30.66%-31.79% 相对转债风格型-7.37%-10.61%-11.42%-16.84% -18.07%  灵活配置-偏债-1.62% -2.69% -3.22% -8.37% -8.90% 短期纯债型 中长期纯债型一级债基二级债基偏债混合可转债型 相对转债风格型 0.20 2.99 0.04 0.10 0.21 -0.69 -0.37 0.59 1.76 .26 0.49 0.64 0.21 0.30 0.84 -0.16 0.33 0.74 0.15 灵活配置-偏债 -0.45 -0.13 0.22 -0.62 -0.32 -0.04 -0.25 -0.51 -0.25 0.82 0.59 1 .38 1 2.30 2.33 3.61 3.85 3.77 2.13 2.57 3.61 3.37 近5年-年化 近3年-年化 近1年-年化 今年以来 2024Q3 基金类型 年化夏普比率（均值）         基金类型 2024Q3杠杆率 2024Q2杠杆率 杠杆率变化 短期纯债型 114.52% 114.81% -0.29% 中长期纯债型 120.28% 120.62% -0.35% 纯固收类均值 119.45% 119.76% -0.31% 一级债基 118.27% 118.52% -0.24% 二级债基 116.16% 115.52% 0.64% 偏债混合 113.59% 113.36% 0.22% 可转债型 121.73% 117.78% 3.95% 相对转债风格型 114.13% 113.56% 0.57% 灵活配置-偏债 112.23% 112.62% -0.39% “固收+”类均值 115.36% 115.05% 0.31% 大固收整体均值 112.95% 112.67% 0.28%    短中 期长 纯期 债纯 型债 基型 金基 金  —二 级级 债债 基基  中 短长 期期 纯纯 债债 型型 基基 金金 —二 级级 债债 基基  - - - - - - 综合 0.06% 2023Q42024Q12024Q22024Q3 行业占持股市值比行业占持股市值比行业占持股市值比行业占持股市值比 有色金属 9.42% 有色金属 10.56% 有色金属 10.74% 有色金属 10.59% 食品饮料 9.15% 食品饮料 9.08% 电子 7.51% 食品饮料 8.91% 电子 8.41% 电子 6.33% 食品饮料 7.00% 汽车 6.67% 计算机 7.26% 汽车 6.16% 汽车 6.77% 电子 6.55% 医药生物 6.77% 医药生物 5.83% 基础化工 5.98% 家用电器 5.55% 机械设备 5.56% 基础化工 5.71% 公用事业 5.71% 银行 5.54% 银行 5.26% 银行 5.37% 银行 5.61% 医药生物 5.18% 汽车 5.20% 计算机 5.19% 煤炭 5.53% 机械设备 5.11% 基础化工 5.16% 机械设备 5.15% 石油石化 4.93% 基础化工 4.94% 国防军工 4.45% 公用事业 4.56% 家用电器 4.52% 煤炭 4.32% 煤炭 4.43% 家用电器 4.42% 医药生物 4.49% 公用事业 4.23% 电力设备 3.66% 煤炭 4.37% 机械设备 4.31% 石油石化 4.06% 非银金融 3.64% 石油石化 4.32% 国防军工 4.24% 非银金融 3.67% 家用电器 3.20% 国防军工 4.03% 电力设备 3.56% 电力设备 3.60% 公用事业 3.05% 电力设备 3.72% 计算机 3.12% 国防军工 3.58% 石油石化 3.02% 房地产 2.17% 通信 2.89% 商贸零售 2.80% 通信 2.51% 传媒 2.07% 非银金融 2.34% 房地产 2.61% 房地产 1.86% 商贸零售 2.03% 房地产 2.08% 计算机 2.58% 传媒 1.67% 通信 1.95% 传媒 2.01% 传媒 2.55% 农林牧渔 1.52% 非银金融 1.58% 商贸零售 1.83% 通信 2.29% 商贸零售 1.38% 轻工制造 1.15% 轻工制造 0.98% 轻工制造 1.47% 轻工制造 1.00% 农林牧渔 0.97% 农林牧渔 0.88% 建筑材料 0.88% 纺织服饰 0.71% 建筑材料 0.95% 建筑材料 0.86% 社会服务 0.74% 钢铁 0.46% 纺织服饰 0.66% 社会服务 0.61% 农林牧渔 0.51% 环保 0.43% 社会服务 0.59% 环保 0.61% 环保 0.37% 建筑材料 0.38% 环保 0.47% 纺织服饰 0.54% 纺织服饰 0.36% 社会服务 0.33% 钢铁 0.43% 钢铁 0.27% 钢铁 0.14% 美容护理 0.12% 美容护理 0.17% 美容护理 0.09% 美容护理 0.14% 2023Q42024Q12024Q22024Q3 股票占持股市值比股票占持股市值比股票占持股市值比股票占持股市值比 贵州茅台 2.89% 紫金矿业 2.83% 紫金矿业 3.47% 紫金矿业 4.10% 海康威视 2.59% 贵州茅台 2.80% 赛轮轮胎 1.97% 赛轮轮胎 2.41% 紫金矿业 1.83% 海康威视 2.35% 贵州茅台 1.91% 宁德时代 2.17% 邮储银行 1.74% 赛轮轮胎 1.90% 美的集团 1.84% 美的集团 2.16% 赛轮轮胎 1.73% 五粮液 1.83% 扬农化工 1.57% 五粮液 2.08% 扬农化工 1.49% 美的集团 1.71% 宁德时代 1.57% 贵州茅台 2.02% 五粮液 1.48% 万华化学 1.67% 中国神华 1.55% 招商银行 1.76% 中国国航 1.47% 招商银行 1.64% 招商银行 1.54% 国联股份 1.75% 汇川技术 1.37% 国联股份 1.63% 国联股份 1.46% 扬农化工 1.74% 宁德时代 1.36%宁德时代 1.47% 海康威视 1.45%腾讯控股 1.51% 万华化学 1.26%中国海油 1.45% 中国海油 1.44%海尔智家 1.19% 招商银行 1.24%邮储银行 1.41% 五粮液 1.42%伊利股份 1.16% 长春高新 1.18%扬农化工 1.39% 腾讯控股 1.37%中国海油 1.02% 国联股份 1.15%中国船舶 1.34% 万华化学 1.31%招商蛇口 1.01% 洋河股份 1.06%中国国航 1.28% 中国船舶 1.28%汇川技术 1.00% 中国