数说公募纯债与混合资产策略基金2023年四季报：纯债基金重仓久期回升，含权品种增配制造科技

数说公募纯债与混合资产策略基金2023年四季报 ——纯债基金重仓久期回升，含权品种增配制造科技 2024/1/25        1234 市场概况 业绩表现 资产配置持仓特征 混合资产策略 一级债基 “固收+转债” 转债型基金 转债风格型基金 二级债基 偏债混合型基金 “固收+权益” 灵活配置-偏债 大固收体系（主动管理） 现金管理策略 货币市场基金 纯债策略短期纯债基金中长期纯债基金 分类说明：wind二级分类为“可转换债券型基金”及“兴全可转债”判定为“可转债型基金”；近4个季度转债持仓（占资产净值比）均值在40%以上且不为“转债型基金”的判断为“转债风格型基 金”；基金类型为灵活配置型，近1年权益仓位均值小于40%，且近1年债券仓位均值大于60%的，判定为灵活配置型-偏债基金。    2023Q4广义固收类基金规模 基金公司 规模（亿元） 规模排名 季末规模规模变化 排名排名变化 2023Q4混合资产策略基金规模 基金公司 规模（亿元） 规模排名 季末规模规模变化 排名排名变化 招商基金 3972.88 3.51% 1 0 易方达基金 2135.92 -14.40% 1 0 博时基金 3330.02 7.04% 2 1 招商基金 1327.01 -8.31% 2 0 易方达基金 3312.95 -5.51% 3 -1 广发基金 939.96 -12.11% 3 0 嘉实基金 2946.98 8.44% 4 0 富国基金 878.78 -17.13% 4 0 广发基金 2482.52 -7.64% 5 0 天弘基金 724.72 -12.11% 5 0 富国基金 2457.72 -2.96% 6 0 南方基金 686.53 -10.08% 6 0 中银基金 2326.52 4.58% 7 2 鹏华基金 641.78 -13.53% 7 0 鹏华基金 2307.12 2.60% 8 0 汇添富基金 606.58 -5.89% 8 0 南方基金 2194.62 -3.87% 9 -2 安信基金 548.97 -13.04% 9 0 永赢基金 2044.68 1.41% 10 1 景顺长城基金 533.94 -8.70% 10 0 华夏基金 1945.44 3.42% 11 2 嘉实基金 525.98 -6.50% 11 0 工银瑞信基金 1895.00 -7.50% 12 -2 华夏基金 501.40 -0.74% 12 0 天弘基金 1890.76 -3.81% 13 -1 工银瑞信基金 431.55 -13.80% 13 0 兴业基金 1762.26 1.42% 14 1 上海东方证券资产 367.56 -13.90% 14 0 汇添富基金 1716.06 -1.90% 15 -1 博时基金 361.80 -10.88% 15 0 平安基金 1628.17 4.24% 16 0 中银基金 318.08 -7.93% 16 1 交银施罗德基金 1381.68 -1.46% 17 1 建信基金 289.17 4.46% 17 5 浦银安盛基金 1377.31 7.79% 18 3 华安基金 285.99 -7.47% 18 0 国泰基金 1368.99 -6.19% 19 -2 中欧基金 277.87 -5.74% 19 0 景顺长城基金 1368.47 0.76% 20 -1 东证融汇证券资产 273.93 14.46% 20 6  0.94% 0.71% % -0.84% -0.71% 0.38% -1.26% -2.90% -3.25% 0.86% -0.19% 6.47% -0.47% 灵活配置-偏债 5.19% -2.43% 相对转债风格型 7.51% 5.70% 4.09% 0.99% 0.60% -1.05% 0.95% 1.26% 3.76% 3.32 3.83% 3.49% 3.44% 3.75% 中长期纯债型一级债基二级债基偏债混合 可转债型 % 2.97 % 2.86 3.35% 0.81% 短期纯债型 近5年-年化 近3年-年化 近1年-年化 2023Q4 基金类型 回报（均值）  偏债混合 可转债型 相对转债风格型 -2.24% -6.29% -4.83% -13.52% -9.25% -8.03% -7.75% -3.47% -1.51% 二级债基 -7.94% -7.13% -3.88% -1.74% 灵活配置-偏债 .88% -13 .57% -13 -25.83% -25.42% -9.26% -8.83% -5.42% 最大回撤（均值） 基金类型2023Q4近1年近3年近5年 短期纯债型-0.06%-0.22% 中长期纯债型-0.17%-0.41% 一级债基-0.47%-0.84% -0.92%-1.31% -2.17% -2.47%-3.81% -2.86% 年化夏普比率（均值） 风险控制上，纯债策略基金因几乎没有含权风险暴露，其季度最大回撤均值及季度年化夏普率均值表现均优于混合资产策略基金。对混合资产策略基金而言，2023年四季度回撤表现最佳的为一级债基，回撤均值-0.47%；回撤幅度最大的为可转债基金，回撤 基金类型2023Q4近1年-年化近3年-年化近5年-年化短期纯债型4.584.782.662.34 中长期纯债型4.604.483.991.63 一级债基2.632.971.501.30 二级债基-0.220.150.040.64 偏债混合-1.13-0.42-0.100.84 可转债型-1.42-0.37-0.100.47 相对转债风格型-1.46-0.280.000.52 灵活配置-偏债-0.95-0.220.051.05 均值-6.29%。年化夏普比率方面，2023年四季度混合资产策略基金中，一级债基相对最佳，为2.63。         基金类型 2023Q4杠杆率 2023Q3杠杆率 杠杆率变化 短期纯债型 117.00% 113.51% 3.49% 中长期纯债型 124.36% 122.98% 1.38% 纯固收类均值 123.22% 121.47% 1.75% 一级债基 123.69% 121.14% 2.55% 二级债基 118.55% 115.28% 3.27% 偏债混合 115.18% 112.64% 2.55% 可转债型 相对转债风格型灵活配置-偏债“固收+”类均值大固收整体均值 118.45%117.40%113.22% 117.80%114.79% 116.90%115.94%117.00% 115.68%113.51% 1.56%1.47% -3.78% 2.12%1.28%    短中 期长 纯期 债纯 型债 基型 金基 金  —二 级级 债债 基基  中 短长 期期 纯纯 债债 型型 基基 金金 二级债 基 一级债基  行业 2023Q1 占持股市值比 行业 2023Q2 占持股市值比 行业 2023Q3 占持股市值比 行业 2023Q4 占持股市值比 食品饮料 11.52% 食品饮料 9.96% 电子 9.23% 有色金属 9.42% 计算机 8.37% 电子 9.77% 食品饮料 8.76% 食品饮料 9.15% 电子 7.85% 医药生物 6.60% 医药生物 7.72% 电子 8.41% 医药生物 6.89% 汽车 5.89% 有色金属 7.01% 计算机 7.26% 电力设备 5.40% 机械设备 5.78% 银行 6.23% 医药生物 6.77% 汽车 5.31% 电力设备 5.69% 汽车 5.68% 机械设备 5.56% 非银金融 5.17% 银行 5.43% 非银金融 5.35% 银行 5.26% 银行 4.79% 通信 5.14% 机械设备 5.22% 汽车 5.20% 基础化工 4.70% 基础化工 4.96% 计算机 5.05% 基础化工 5.16% 通信 4.59% 计算机 4.45% 基础化工 4.72% 国防军工 4.45% 煤炭 4.54% 有色金属 4.34% 家用电器 3.79% 煤炭 4.43% 机械设备 4.39% 家用电器 3.47% 煤炭 3.61% 电力设备 3.66% 有色金属 3.77% 公用事业 3.43% 电力设备 3.54% 非银金融 3.64% 公用事业 3.13% 非银金融 3.42% 通信 3.49% 家用电器 3.20% 房地产 2.79% 国防军工 3.36% 国防军工 3.40% 公用事业 3.05% 国防军工 2.58% 房地产 3.22% 石油石化 3.27% 石油石化 3.02% 家用电器 2.43% 煤炭 2.88% 公用事业 2.73% 通信 2.51% 石油石化 2.29% 石油石化 2.14% 房地产 2.48% 房地产 1.86% 农林牧渔 1.90% 传媒 2.06% 传媒 1.63% 传媒 1.67% 传媒 1.68% 商贸零售 1.53% 商贸零售 1.57% 农林牧渔 1.52% 建筑材料 1.47% 农林牧渔 1.37% 建筑材料 1.20% 商贸零售 1.38% 轻工制造 1.22% 轻工制造 1.26% 轻工制造 1.19% 轻工制造 1.00% 商贸零售 1.15% 建筑材料 1.17% 农林牧渔 0.86% 纺织服饰 0.71% 社会服务 1.06% 社会服务 1.12% 社会服务 0.75% 钢铁 0.46% 环保 0.42% 纺织服饰 0.65% 纺织服饰 0.70% 环保 0.43% 纺织服饰 0.28% 环保 0.55% 钢铁 0.41% 建筑材料 0.38% 美容护理 0.26% 美容护理 0.18% 环保 0.40% 社会服务 0.33% 钢铁 0.06% 钢铁 0.17% 美容护理 0.02% 美容护理 0.12% 2023Q12023Q22023Q32023Q4 股票占持股市值比股票占持股市值比股票占持股市值比股票占持股市值比 贵州茅台 3.41% 贵州茅台 3.07% 贵州茅台 2.81% 贵州茅台 2.89% 海康威视 3.26% 宁德时代 1.97% 海康威视 1.97% 海康威视 2.59% 五粮液 2.49% 五粮液 1.80% 邮储银行 1.82% 紫金矿业 1.83% 宁德时代 1.89% 邮储银行 1.73% 招商银行 1.59% 邮储银行 1.74% 招商银行 1.76% 招商银行 1.62% 五粮液 1.52% 赛轮轮胎 1.73% 东方财富 1.67% 扬农化工 1.48% 赛轮轮胎 1.49% 扬农化工 1.49% 扬农化工 1.67% 赛轮轮胎 1.47% 中国平安 1.45% 五粮液 1.48% 汇川技术 1.53% 星宇股份 1.43% 扬农化工 1.42% 中国国航 1.47% 洋河股份 1.49% 中国平安 1.37% 国联股份 1.34% 汇川技术 1.37% 中国平安 1.49% 万华化学 1.34% 中国国航 1.33% 宁德时代 1.36% 星宇股份 1.40% 汇川技术 1.34% 宁德时代 1.32% 万华化学 1.26% 万华化学 1.35% 国联股份 1.29% 汇川技术 1.31% 招商银行 1.24% 同花顺 1.27% 洋河股份 1.22% 万华化学 1.29% 长春高新 1.18% 陕西煤业 1.26% 海康威视 1.17%格力电器 1.24% 国联股份 1.15% 中国海油 1.16% 中国船舶 1.04% 中国海油 1.19% 洋河股份 1.06% 赛轮轮胎 1.11% 中国海油 0.98% 洋河股份 1.18% 中国移动 1.03% 山西焦煤 0.99% 美的集团 0.96% 星宇股份 1.03% 格力电器 0.98% 中国移动 0