数说公募纯债与混合资产策略基金2023年三季报：纯债基金重仓久期下降，含权品种增配周期金融

2023/10/31        1234 市场概况 业绩表现 资产配置持仓特征 混合资产策略 一级债基 “固收+转债” 转债型基金 转债风格型基金 二级债基 偏债混合型基金 “固收+权益” 灵活配置-偏债 大固收体系（主动管理） 现金管理策略 货币市场基金 纯债策略短期纯债基金中长期纯债基金 分类说明：wind二级分类为“可转换债券型基金”及“兴全可转债”判定为“可转债型基金”；近4个季度转债持仓（占资产净值比）均值在40%以上且不为“转债型基金”的判断为“转债风格型基 金”；基金类型为灵活配置型，近1年权益仓位均值小于40%，且近1年债券仓位均值大于60%的，判定为灵活配置型-偏债基金。    2023Q3广义固收类基金规模 基金公司 规模（亿元） 规模排名 季末规模规模变化 排名排名变化 2023Q3混合资产策略基金规模 基金公司 规模（亿元） 规模排名 季末规模规模变化 排名排名变化 招商基金 3838.03 2.43% 1 0 易方达基金 2495.34 0.07% 1 0 易方达基金 3505.99 -4.21% 2 0 招商基金 1447.32 -1.05% 2 0 博时基金 3111.10 -3.87% 3 0 广发基金 1069.44 -2.03% 3 0 嘉实基金 2717.73 3.86% 4 2 富国基金 1060.37 -1.55% 4 0 广发基金 2687.98 -0.74% 5 -1 天弘基金 824.61 -10.50% 5 0 富国基金 2532.68 -5.39% 6 -1 南方基金 763.48 -3.65% 6 1 南方基金 2283.01 -0.67% 7 1 鹏华基金 742.17 -15.76% 7 -1 鹏华基金 2248.57 -11.74% 8 -1 汇添富基金 644.56 -3.98% 8 0 中银基金 2224.61 1.56% 9 0 安信基金 631.30 4.12% 9 1 工银瑞信基金 2048.59 -5.94% 10 0 景顺长城基金 584.82 -5.54% 10 -1 永赢基金 2016.29 -4.36% 11 0 嘉实基金 562.57 14.43% 11 2 天弘基金 1965.55 -0.36% 12 0 华夏基金 505.13 -3.58% 12 0 华夏基金 1881.10 0.35% 13 0 工银瑞信基金 500.64 -8.01% 13 -2 汇添富基金 1749.30 1.45% 14 1 上海东方证券资产 426.91 -3.70% 14 0 兴业基金 1737.52 -0.67% 15 -1 博时基金 405.95 -2.48% 15 0 平安基金 1561.91 -5.43% 16 0 交银施罗德基金 347.90 -1.53% 16 1 国泰基金 1459.37 16.10% 17 3 中银基金 345.46 -6.40% 17 -1 交银施罗德基金 1402.15 -2.73% 18 0 华安基金 309.09 7.62% 18 3 景顺长城基金 1358.19 -7.06% 19 -2 中欧基金 294.77 7.35% 19 3 华安基金 1281.96 7.16% 20 2 光大保德信基金 287.22 -6.11% 20 0  短期纯债型 中长期纯债型一级债基二级债基偏债混合可转债型 相对转债风格型灵活配置-偏债 0.60% 0.58% 0.52% -0.57% -1.08% -3.10% 1.32% -0.72% 3.68% 1.07% 0.17% 0.36% 0.21% -0.31% -4.27% 0.30% 0.16% 4.21% 7.36% 6.45% 2.95% 0.81% 5.42% 3.09% - 3% 1.3 - 2.17% 5.64% 2.32% 1.99% 4.06% 3.39% % 2.22 % 3.07 3.41% 2.51% 2.77% 2.86% 2.80% % 2.47 % 2.52 近5年-年化 近3年-年化 近1年-年化 今年以来 2023Q3 基金类型 回报（均值）  短期纯债型中长期纯债型 一级债基 3 2.1 4.89 短期纯债型 中长期纯债型一级债基二级债基偏债混合可转债型 相对转债风格型灵活配置-偏债 -0.17% -0.37% -0.54% -1.63% -2.44% -5.88% -4.16% -1.91% -3.80% -9.21% -5.98% -4.24% -11.06% -6.82% -7.50% -8.40% -23.51% -12.23% -3.08% -2.48% -3.78% -7.77% -8.97% -23.62% -12.69% -7.50% -6.34% -3.23% -2.75% -3.19% -2.41% -2.90% -1.13% -1.39% -0.65% -1.23% -1.83% -0.22% -0.38% -0.58% 近5年 近3年 近1年 今年以来 2023Q3 基金类型 最大回撤（均值） .43 1 9 2.0 3 1.7 0.34 -0.19 -0.02 0.17 0.06 -1.24 -1.52 -1.38 -0.74 -1.32 二级债基偏债混合 可转债型 0.77 3.17 0.95 1.80 2.50 4.54 3.73 年化夏普比率（均值）基金类型2023Q3今年以来近1年-年化近3年-年化近5年-年化 -0.25 -0.40 0.47 0.57 1.03 -0.41 2.47 .45 1 3.53 0.26 0.12 0.27 风险控制上，纯债策略基金因几乎没有含权风险暴露，其季度最大回撤均值及季度年化夏普率均值表现均优于混合资产策略基金。对混合资产策略基金而言，2023年三季度回撤表现最佳的为一级债基，回撤均值-0.54%；回撤幅度最大的为可转债型，为-5.88%。年化夏普比率方面，2023年三季度混合资产策略基金中，一级债基相对最佳，为0.95。 0.67 0.83 灵活配置-偏债 -0.31 0.44 相对转债风格型 -0.16 0.25         基金类型 2023Q3杠杆率 2023Q2杠杆率 杠杆率变化 短期纯债型 113.51% 118.20% -4.69% 中长期纯债型 122.95% 127.42% -4.47% 纯固收类均值 121.45% 125.93% -4.48% 一级债基 120.98% 123.02% -2.05% 二级债基 115.34% 115.76% -0.42% 偏债混合 112.58% 113.33% -0.75% 可转债型 116.90% 116.06% 0.84% 相对转债风格型 116.13% 117.27% -1.14% 灵活配置-偏债 116.36% 112.12% 4.24% “固收+”类均值 115.58% 116.07% -0.49% 大固收整体均值 113.47% 115.18% -1.71%    短中 期长 纯期 债纯 型债 基型 金基 金  —二 级级 债债 基基  中 短长 期期 纯纯 债债 型型 基基 金金 —二 级级 债债 基基  行业 2022Q4 占持股市值比 行业 2023Q1 占持股市值比 行业 2023Q2 占持股市值比 行业 2023Q3 占持股市值比 食品饮料 11.59% 食品饮料 11.52% 食品饮料 9.96% 电子 9.23% 计算机 8.10% 计算机 8.37% 电子 9.77% 食品饮料 8.76% 医药生物 7.70% 电子 7.85% 医药生物 6.60% 医药生物 7.72% 银行 7.68% 医药生物 6.89% 汽车 5.89% 有色金属 7.01% 电力设备 6.03% 电力设备 5.40% 机械设备 5.78% 银行 6.23% 电子 5.85% 汽车 5.31% 电力设备 5.69% 汽车 5.68% 非银金融 5.60% 非银金融 5.17% 银行 5.43% 非银金融 5.35% 基础化工 5.46% 银行 4.79% 通信 5.14% 机械设备 5.22% 有色金属 4.51% 基础化工 4.70% 基础化工 4.96% 计算机 5.05% 煤炭 4.39% 通信 4.59% 计算机 4.45% 基础化工 4.72% 汽车 4.35% 煤炭 4.54% 有色金属 4.34% 家用电器 3.79% 通信 3.88% 机械设备 4.39% 家用电器 3.47% 煤炭 3.61% 国防军工 3.70% 有色金属 3.77% 公用事业 3.43% 电力设备 3.54% 机械设备 3.68% 公用事业 3.13% 非银金融 3.42% 通信 3.49% 房地产 3.17% 房地产 2.79% 国防军工 3.36% 国防军工 3.40% 公用事业 2.85% 国防军工 2.58% 房地产 3.22% 石油石化 3.27% 石油石化 2.51% 家用电器 2.43% 煤炭 2.88% 公用事业 2.73% 家用电器 1.92% 石油石化 2.29% 石油石化 2.14% 房地产 2.48% 建筑材料 1.50% 农林牧渔 1.90% 传媒 2.06% 传媒 1.63% 轻工制造 1.31% 传媒 1.68% 商贸零售 1.53% 商贸零售 1.57% 传媒 1.05% 建筑材料 1.47% 农林牧渔 1.37% 建筑材料 1.20% 农林牧渔 0.91% 轻工制造 1.22% 轻工制造 1.26% 轻工制造 1.19% 商贸零售 0.91% 商贸零售 1.15% 建筑材料 1.17% 农林牧渔 0.86% 社会服务 0.79% 社会服务 1.06% 社会服务 1.12% 社会服务 0.75% 美容护理 0.29% 环保 0.42% 纺织服饰 0.65% 纺织服饰 0.70% 环保 0.12% 纺织服饰 0.28% 环保 0.55% 钢铁 0.41% 纺织服饰 0.08% 美容护理 0.26% 美容护理 0.18% 环保 0.40% 钢铁 0.07% 钢铁 0.06% 钢铁 0.17% 美容护理 0.02% 2022Q42023Q12023Q22023Q3 股票占持股市值比股票占持股市值比股票占持股市值比股票占持股市值比 海康威视 4.16% 贵州茅台 3.41% 贵州茅台 3.07% 贵州茅台 2.81% 贵州茅台 3.54% 海康威视 3.26% 宁德时代 1.97% 海康威视 1.97% 招商银行2.65%五粮液2.49%五粮液1.80%邮储银行1.82%五粮液2.58%宁德时代1.89%邮储银行1.73%招商银行1.59%东方财富1.99%招商银行1.76%招商银行1.62%五粮液1.52%扬农化工1.79%东方财富1.67%扬农化工1.48%赛轮轮胎1.49%平安银行1.57%扬农化工1.67%赛轮轮胎1.47%中国平安1.45% 宁德时代1.52%汇川技术1.53%星宇股份1.43%扬农化工1.42% 洋河股份1.43%洋河股份1.49%中国平安1.37%国联股份1.34% 汇川技术1.42%中国平安1.49%万华化学1.34%中国国航1.33% 星宇股份1.38%星宇股份1.40%汇川技术1.34%宁德时代1.32% 陕西煤业1.27%万华化学1.35%国联股份1.29%汇川技术1.31% 中国海油1.16%同花顺1.27%洋河股份1.22%万华化学1.29% 万华化学1.15%陕西煤业1.26%海康威视1.17%格力电器1.24% 美的集团1.11%中国海油1.16%中国船舶1.04%中国海油1.19% 中国平安1.04%赛轮轮胎1.11%中国