20250206华福有色2024Q4海外锂资源项目跟踪IGOQ4销量环

澳洲格林布什矿（天齐/IGO/雅宝）：

• 产量：24Q4锂精矿产量39.2万吨，环比-3.3%，其中化学级精矿35.9万吨，环比-9.1%，技术级精矿3.3万吨，环比+200%。投料品位2.1%，稳定。环比下降主因尾矿再处理厂和技术级工厂处理量减少。FY24年产量141万吨，同比-7%。FY25产量指引135-155万吨，保持不变。
• 销售：Q4销量31.2万吨，环比-20%，部分因港口拥堵推迟至2025年1月发货。
• 库存：截至24Q4末库存33.7万吨。
• 售价：Q4精矿平均销售价格736美元/吨FOB，环比-15.6%。
• 成本：Q4单吨现金生产成本324澳元，环比+17%，主因产量下降、维护成本上升和延期调整。FY24年单吨平均现金生产成本331澳元，同比+16%。FY25成本指引320-380澳元，保持不变。
• 资本开支：本季度1.5亿澳元，环比-26%，主要项目包括CGP3和TSF。FY25总资本开支8.5-9.5亿澳元。

澳洲奎纳纳氢氧化锂工厂：

• 产量：24Q4产量1593吨，环比+6%，其中95%为电池级。LHP1完成主要停产检修，氢氧化锂产量仍环比增长。
• 销售及库存：季度销售额环比下降，库存增加。
• 规划：一期生产线维护和改进资本支出3160万澳元，环比+56%。TLEA股东同意停止LHP2所有工作，认为其经济上不可行。

点评：

• Q4销量因港口堵塞延迟发货而下降，成本随产量下降及延期而上升。
• FY25产量、成本和资本开支较三季度保持不变，CGP3持续建设。