2024年四季度海外硬岩锂资源供给较预期小幅下降，主要受南美部分新建产能投放延后影响。展望2025年，企业指导产量普遍持稳或下调，矿端供给增速大幅放缓。澳大利亚锂精矿出货量增长无望，非洲和阿根廷贡献海外主要增量。今年资源端供应过剩格局未改，但过剩预期量向下修复，留意高成本硬岩矿山生产经营决策调整。
澳大利亚：
- 头部矿山Greenbush、Pilbara和Marion产量环比下降，新建项目Kathleen Valley、Holland处在爬坡期。
- 四季度锂精矿出货量环比下降约5%，2024年Q2见顶后连续两个季度下降。
- 2025年主要矿山产量指引基本持平，Holland大幅下修，Cattlin和Bald Hill进入维护期。
- Greenbush Q4产量环比减少3%，现金成本环比增长17%至324澳元/吨，锂矿销售量环比下降20%。
- Pilbara Q4锂精矿产量环比下降14%，选矿回收率72.1%，锂精矿销售总量环比下降5%，同比增长28%。
- Mt Marion Q4锂精矿产量环比下降15%，同比减少30%，2025财年产量指引30-34万吨。
- Wodgina Q4产量环比增5%，锂精矿平均Li2O品位5.7%，2025财年成本指引800-890澳元/干吨。
- Bald Hill Q4产量环比增加36%，但销售量环比减少39%，成本最高，首进入维护期。
- Kathleen Valley Q4产量环比增长215%，产能利用率92%，锂精矿全维持成本763美元/吨。
- Mt Holland 2025财年锂精矿产量指引大幅下调至16-19万吨。
南美洲：
- 巴西硬岩项目具备成本优势，Grota do Cirilo和AMG锂矿基本满产运行，扩产项目推进顺利，2025年有望贡献5万吨精矿增量。
- Sigma Grota do Cirilo Q4产量约7.7万吨，运营成本427美元/吨，2025年下半年2号工厂将投产。
- AMG Q4锂精矿销量增长47%，平均销售价格680美元/吨，成本290美元/吨，2024年总计出售88966吨锂精矿。
- SQM Q3锂盐销量同比增长18%，平均销售价格9700美元/吨，同比下降67%。
- Arcadium Lithium盐湖项目：Olaroz盐湖二期投产，Fénix公司阿根廷Salar del Hombre Muerto盐湖一期全面投产。
- Hombre Muerto浦项制铁一期氢氧化锂工厂于2024年10月竣工，二期计划2025年下半年建成。
- Caucharí-Olaroz赣锋锂业产量略超全年目标，二期扩建将至少增加20000吨产能。
- Rincon锂项目3000吨工厂完成第一批锂产品生产，预计2028年首次生产，三年内达满负荷。
- Centenario-Ratones Eramet已完全收回项目所有权，首批碳酸锂于12月交付，满产成本约5000美元/吨。
- 紫金3Q阿根廷锂盐湖一期项目盐池滩晒超过一年，加工厂4季度完成封顶，2025年产量可能在一万吨以内。
非洲：
- 津巴布韦KMC锂矿：雅化集团二期投产，实现年处理锂矿石230万吨，年产出锂精矿35万吨，2025年预计产能近50万吨。
- 马里Goulamina赣锋锂业一期投产，规划年产能50.6万吨锂精矿，二期计划扩建至100万吨。
- 南非Blesberg锂坦项目采矿许可于2025年2月生效，预计2025年第一季度开始大规模采矿作业。
北美：
- North American Lithium Q4生产锂精矿50922吨，品位5.3% Li2O，锂回收率68%。
- 精矿销售总量环比增加35%，平均实际售价1054澳元/干公吨，单位运营成本1506澳元/吨。
- 截至2024年12月31日，库存18757吨锂辉石精矿成品。
结论：2025年海外锂资源供给增速大幅放缓，非洲和阿根廷贡献主要增量，资源端供应过剩格局未改但预期量向下修复，高成本硬岩矿山生产经营策略调整值得关注。
