聚丙烯市场情况
供需情况
本周实际表需略微增加，下周预计为57.80万吨。总库存从58.85万吨下降至53.49万吨，预计下周可能继续小幅去库，但去库速度较往年持平，属于季节性去库。上游库存下降，检修装置逐渐恢复，开工率预计小幅提升。下游开工率数据未变，节前下游备货。
估值-成本利润
原材料价格整体小幅度走弱，成品价格走弱，上游生产利润预计走弱。进口利润仍然倒挂，关注出口情况。油制PP成本下降，煤制PP成本下降，丙烷脱氢制PP成本下降，外采甲醇制PP成本下降。油化工端综合利润走弱，煤制PP利润微弱改善，丙烷脱氢制PP利润改善，MTO综合利润走弱，外采丙烯制PP利润走弱。
估值-基差、价差
华东基差走弱，华北基差走弱，华南基差走弱。理论交割利润有所改善。PP-3MA盘面价差反弹，LL-PP盘面价差走弱。预计下周去库放缓，春节后可能累库，基差可能略微走弱。月间价差震荡，品种价差震荡，粒料和粉料价差过窄，对粒料价格有一定支撑性。
上下游观点及策略
上游检修装置逐渐恢复，库存不高，出货压力不大。中游现货成交一般，刚需成交为主。下游刚需采购，节前备货。策略：无暂无继续下跌空间不大，建议偏弱震荡思路卖出看跌期权。
聚丙烯供应
PP意外检修较多
1月检修损失量较大，后续检修装置逐渐恢复，预计产量继续小幅增加。PP新装置投产正常兑现，2023年已投产，2024年新装置投产计划顺利。
聚丙烯上游原料情况
原油价格震荡走弱，化工用煤价格震荡走弱，进口丙烷价格走弱。
PP上游利润
油化工综合利润走弱，PP加权利润走弱，MTO综合利润走弱，原油制PP利润改善，煤制PP利润微弱改善，PDH制PP利润改善。
PP进口利润情况
PP出口利润震荡，出口略微有些减少。PP进口利润走弱。
聚丙烯需求
PP下游利润
大品牌塑编利润尚可，订单情况一般，小品牌塑编利润较差，行业整体开工率偏差。BOPP价格稳定，利润转好，新订单情况一般。
聚丙烯库存
聚丙烯库存
PP总库存下降，上游总库存下降，中游港口库存下降，中游贸易商库存下降。
聚丙烯上游分项库存
PP两油总库存下降，上游煤化工库存下降，上游PDH库存下降，上游地炼库存下降。
聚丙烯价格及价差
PP现货市场情况
PP现货市场价格震荡，现货市场成交情况一般，盘中基差报价走弱至05+45元/吨附近。
PP基差情况
盘中基差报价（华东）走弱，01合约基差走弱，05合约基差走弱，09合约基差走弱。
PP月间价差情况
PP 5-9合约价差反弹，PP 1-5合约价差反弹，PP 9-1合约价差走弱。
PP品种间价差情况
PP共聚-拉丝价差走弱，PP注塑-拉丝价差走弱，PP纤维-拉丝价差走弱。
PP –3MA 价差
1月合约价差走弱，5月合约价差走弱，9月合约价差走弱。
LL -PP价差
1月合约价差走弱，5月合约价差走弱，9月合约价差走弱。华北现货价差走弱。
