美国关税政策逐步推行，通胀预期强化，SHFE黄金价格突破历史新高
1. 贵金属
- COMEX黄金：本周上涨1.36%至2,777.40美元/盎司。
- COMEX白银：本周下跌0.02%至31.04美元/盎司。
- SHFE黄金：本周上涨1.28%至648.90元/克。
- SHFE白银：本周下跌0.70%至7,778.00元/千克。
- 金银比：本周上涨1.38%至89.48。
- SPDR黄金ETF：持仓减少609,022.43金衡盎司。
- SLV白银ETF：持仓减少6,602,526.40盎司。
2. 基本金属
- 铜：本周上涨0.95%至9,269.00美元/吨。
- 铝：本周下跌1.83%至2,631.50美元/吨。
- 锌：本周下跌4.11%至2,823.50美元/吨。
- 铅：本周上涨0.45%至1,937.00美元/吨。
3. 小金属
- 镁：本周价格维持17,860元/吨。
- 钼、钒：临近春节，实质性成交稀少。
- 氧化铝：本周价格下跌13.4%至3,976元/吨。
- 锌精矿：本周价格松动，供应减少。
4. 主要经济数据
- 美国12月谘商会领先指标月率：-0.1%。
- 美国至1月18日当周初请失业金人数：22.3万人。
- 美国1月标普全球服务业PMI初值：52.8。
- 美国1月标普全球制造业PMI初值：50.1。
- 美国1月一年期通胀率预期终值：3.3%。
- 美国1月密歇根大学消费者信心指数终值：71.1。
- 美国12月成屋销售总数年化：424万户。
5. 美联储政策
- 美联储降息：12月将基准利率下调25个基点至4.25%-4.50%区间。
- 降息预期：2025年美联储降息预期重回两次，并且首次降息时间或将提前。
- 宽松政策：未来降息方向明确，美联储或不会重回加息。
6. 2025年展望
- 特朗普政策：从2月1日起对从加拿大和墨西哥进口的商品征收25%的关税；宣布南部边境进入紧急状态，要求采取加强人员和资源部署、增加物理屏障等措施，停止所有非法移民入境；宣布美国退出世界卫生组织、《巴黎协定》等。
- 通胀预期：特朗普上任后的一些政策可能在更长时间内保持较高的通胀率，黄金成为抵御通胀再加速的对冲工具。
- 投资建议：看好未来黄金配置机会，推荐标的包括山金国际、赤峰黄金、山东黄金等。
7. 风险提示
- 美联储政策收紧：经济衰退风险。
- 地缘政治风险：俄乌冲突及巴以冲突持续的风险。
- 国内消费需求：消费力度不及预期。
- 海外能源问题：能源问题再度严峻。
