贵金属日报：关税政策令美国方面通胀预期上升

要闻与重要数据

• 美国3月标普全球制造业PMI初值录得49.8，为3个月以来新低；服务业PMI初值录得54.3，为3个月以来新高。
• 总统特朗普宣布将对委内瑞拉油气征收25%关税，并可能对汽车、制药等行业征收新关税，市场通胀预期上升。
• 亚特兰大联储主席博斯蒂克认为今年只会降息一次。

期货行情与成交量

• 沪金主力合约：开于708.00元/克，收于707.14元/克，收盘上涨0.03%；成交量283887手，持仓量208073手。
• 沪银主力合约：开于8208元/千克，收于8248元/千克，收盘下跌1.31%；成交量519113手，持仓量401336手。

美债收益率与利差监控

• 美国十年期国债利率收于4.25%，10年期与2年期利差为0.30%，较前一交易日下降1个基点。

上期所金银持仓与成交量变化情况

• Au2502合约：多头减少6手，空头减少21手；成交量429981手，上涨9.15%。
• Ag2502合约：多头增加468手，空头增加468手；成交量872939手，下降17.82%。

贵金属ETF持仓跟踪

• 黄金ETF持仓：929.07吨，下降1.44吨。
• 白银ETF持仓：14148.46吨，上涨424.55吨。

贵金属套利跟踪

• 期现价差：沪金与Au（T+d）价差0.81元/克，下降3.05元/克；沪银与Ag（T+d）价差38元/千克，下降10元/千克。
• 国内溢价：黄金溢价0.41元/克，白银溢价-560.53元/千克。
• 金银比价：上期所金银比价85.73，上涨-0.47%；外盘金银比价90.31，变化0.92%。

基本面

• 上金所黄金成交量：31724千克，上涨3.63%；白银成交量519846千克，下降40.18%。
• 黄金交收量：12782千克；白银交收量30690千克。

策略

• 黄金：谨慎偏多，逢低买入套保为主。
• 白银：谨慎偏多，波动较大，建议积极参与买入套保操作。
• 套利：逢低做多金银比价。
• 期权：暂缓。

风险

• 海外流动性风险冲击。