本周聚焦：24Q4基金持仓：主动基金增持较多，股息及基本面稳定银行获得青睐

一、24Q4主动基金持仓银行情况

• 主动基金重仓持股银行板块总量为52.5亿股，持股总市值555.8亿元，环比增长16.6%和22.8%，重仓持股比例上升至3.97%。

• 个股方面，主动基金增持红利标的（江苏银行、招商银行、农业银行、工商银行等）及基本面表现较好的银行（成都银行、杭州银行、宁波银行、渝农商行等）。

• 增配原因：政策加码催化顺周期行情及宏观经济修复缓慢、债市利率下行，使银行板块具性价比。

• 被动基金重仓持股银行板块总量为55.1亿股，持股总市值945.9亿元，环比下降17.4%和3.5%，重仓持股比例下降至8.23%。

• 个股方面，主要增持招商银行，其他如成都银行、沪农商行、江苏银行也有加配，交通银行、北京银行减配较多。

• 持仓比例下降原因：宽基指数资金流入主要以A500为主，银行板块权重下降。

二、板块观点

• 预期2025年银行板块受益政策催化，顺周期个股或有α，红利策略仍有持续性。
• 顺周期策略关注：邮储银行、招商银行、平安银行、宁波银行、常熟银行。
• 红利策略关注：招商银行、上海银行、北京银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行。
• 可关注可转债强赎后的成都银行、南京银行、苏州银行。

三、重点数据跟踪

• 权益市场：交易量环比增加，两融余额下降，基金发行份额环比增加。
• 利率市场：同业存单发行规模减少但利率上升，票据利率环比提升，10年期国债收益率上升，地方政府专项债和特殊再融资债发行规模增加。

四、本周聚焦

• 主要新闻：央行LPR维持不变，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》发布。
• 主要公告：银行方面涉及子公司转增股本、限售股流通、股东减持、可转债赎回等；非银方面涉及人事变动、债券发行、业绩预告等。

五、风险提示

• 房地产、资本市场政策推进不及预期；消费复苏不及预期；银行资产质量恶化。