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25Q4基金对银行持仓点评：主动基金环比持平，被动基金增持

金融 2026-01-23 国泰海通证券杜佛光

2025年四季度，主动基金对银行板块的持仓比例环比持平于1.9%，被动基金持仓比例环比提升1.6个百分点至7.0%。其中，宁波银行、兴业银行、中国银行、建设银行等获主动基金增配，而成都银行、杭州银行、民生银行等持仓比例有所下降。被动基金方面，兴业银行、工商银行等持仓比例提升明显，而农业银行、建设银行、中信银行等持仓比例则有所下降。

从个股情况来看，兴业银行、长沙银行、沪农商行、上海银行、工商银行等基金持仓市值比例提升较为明显，主要源于被动基金持仓比例提升。而成都银行、中信银行等基金持仓市值比例下降较为明显。

投资建议方面，2026年银行板块投资重点把握三条主线：1）寻找业绩增速有望提升或维持高速增长的标的，推荐宁波银行、招商银行、南京银行；2）重视具备可转债转股预期的银行，推荐重庆银行、常熟银行，相关标的：上海银行；3）红利策略仍有望延续，推荐交通银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行。

风险提示：信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。

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25Q4基金对银行持仓点评：主动基金环比持平，被动基金增持

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