政策引导长线资金入市，股指回升

核心观点

• 政策推动长线资金入市：证监会等多部门联合发布政策，引导长线资金入市，包括降低国有商业保险公司当年度经营指标考核权重、明确全国社保基金五年以上长周期考核安排、要求公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%、大型国有保险公司每年新增保费的30%用于投资A股等。
• 市场分析：美国经济数据分化，美股维持上涨；国内主要指数探底回升，上证指数涨0.33%，创业板指涨2.64%；市场成交量小幅增加，日均沪深两市成交额为1.22万亿元；2024年年度业绩预告预喜率为33%，较往年偏低；美股市场三大指数全线收涨。
• 期指基差升水：股指期货当月合约基差均处于升水状态，期指持仓量回升，活跃度下降。

策略

• 单边：IM2502、IH2502买入套保。

风险

• 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险。

关键数据

• 美国经济数据：1月密歇根大学消费者信心指数终值71.1，通胀数据低于预期，联储加息压力放缓。
• 国内市场数据：近两千家A股上市公司披露2024年年度业绩预告，整体预喜率为33%。
• 股指期货市场数据：股指期货当月合约基差均处于升水状态，期指持仓量回升，活跃度下降。

图表数据

• A股行业周度涨跌幅：通信、计算机、电子、机械设备行业领涨，石油石化、食品饮料、煤炭、建筑材料行业跌幅居前。
• 沪深两市成交金额：日均沪深两市成交额为1.22万亿元。
• 两市融资余额周度变动：融资余额周度变动情况如图3所示。

市场要闻回顾

• 商务部等八部门部署开展汽车流通消费改革试点。
• 国家能源局介绍全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时。
• 2024年我国对外非金融类直接投资1438.5亿美元，同比增长10.5%。
• 美国2024年12月成屋销售总数年化录得424万户，为2024年2月以来新高。
• 欧元区1月制造业PMI初值46.1，为八个月高点。