汽车行业跟踪：2025汽车以旧换新补贴延续，欧盟电动车销量下滑5.9%

核心观点与关键数据

• 政策利好：商务部等部门发文支持汽车以旧换新，补贴政策覆盖报废及置换更新多类车辆，具体补贴金额明确。
• 欧盟市场：2024年欧盟电动车销量下降5.9%，但新车注册量微增0.8%。
• 中国充电设施：2024年底中国充电设施总量达1281.8万台，同比增长49.1%。
• 企业合作：东风奕派与华为深化智能汽车合作；长城汽车在马来西亚市场销量大增331%；北汽集团计划2025年主攻高阶智能驾驶系统。
• 供应链进展：禾赛科技获得东风旗下多个品牌激光雷达独家量产定点。
• 国际政策变化：特朗普将结束拜登的“绿色新政”，撤销电动汽车“强制令”。

行情回顾

• A股汽车板块：本周跑赢大盘，汽车板块涨幅1.78%，位列中信一级行业第7位。
• 板块涨跌幅：乘用车板块微跌0.27%，商用车板块上涨4.62%，汽车零部件板块上涨2.32%。
• 个股表现：乘用车板块江淮汽车、小鹏汽车-W领涨；商用车板块宇通客车、金龙汽车领涨；汽车零部件板块晋拓股份、日盈电子领涨。

研究结论

• 行业趋势：主流车企电动智能化加速，政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长。
• 重卡行业：国四重卡以旧换新纳入补贴，重卡国内销量有望进一步催化。
• 投资建议：整车厂建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车等；商用车建议关注中国重汽、一汽解放等；零部件建议关注岱美股份、通用股份等。

风险因素

• 政策推出力度不及预期。
• 海内外汽车销量不及预期。