集装箱、海工景气上行，24年业绩高增

业绩简评

公司发布2024年业绩预告，预计实现归母净利润25-35亿元，同比增长493%至731%；扣非后归母净利润26-36亿元，同比增长291%至441%，业绩高增。主要得益于集装箱运输行业周期性恢复及红海事件拉长运距，推动集装箱制造业需求较好，同时海工相关产业市场需求提升。

经营分析

1. 集装箱业务：受益于全球商品贸易回暖及补库存周期，公司集装箱制造业务标准干货箱产销量创历史新高，收入和净利润大幅上升。2024年1-3季度，干货箱销量同比增长422%，冷藏箱销量同比增长17%。预计公司集装箱制造业务将持续高增。
2. 海工业务：海工装备价格持续上涨，移动钻井装备价格指数超过2008年高峰，部分船舶新造价格同比涨幅超20%。自升式及浮式钻井平台利用率稳定在90%左右，海工景气度上行。公司海工在手订单同比+42%至74亿美元，未来业绩有望持续改善。

盈利预测、估值与评级

预计公司2024-2026年营业收入分别为1664/1805/1937亿元，归母净利润为31/40/50亿元，对应PE为13X/10X/8X，维持“买入”评级。

风险提示

需关注全球商品贸易复苏不及预期、原材料价格波动、行业竞争加剧及汇率波动等风险。