本报告分析了2020Q4主动偏股型基金重仓家电的情况。白电板块受青睐,基金重仓美的集团、海尔智家的比例环比提升较多,格力环比基本持平。分家电子板块来看,白电占家电板块重仓持股比例环比+11.2pct,海尔、美的占家电板块重仓比例环比分别+10.2pct、+1.5pct,格力环比-0.9pct。基金增配白电,Q4白电龙头受关注度较高,重仓美的、海尔的基金个数和持仓比例环比继续提升。厨电板块Q4获减持,Q4重仓老板、华帝、美大的基金个数环比有所减少,重仓持股比例环比亦有所下降。电视整机厂、面板厂均获减持。投资建议:当前资本市场对家电行业红利的持续性预期不足,兼之蓝筹标的的估值仍有进一步提升的潜力,由此带来投资机会:治理结构完善、相关多元化布局和改革成效持续兑现的美的集团;改革有望带来经营管理改善的格力电器、海尔智家;行业成长空间打开的细分板块龙头浙江美大、海容冷链、石头科技;受益于地产后周期红利的老板电器、华帝股份、欧普照明;受益于电商红利、出口红利的小熊电器、新宝股份、苏泊尔、九阳股份、北鼎股份;混改主题标的海信家电、海信视像亦值得关注。