行业动态点评报告
12月电力数据
- 发电量：12月份，规上工业发电量8462亿千瓦时，同比增长0.6%；2024年全年发电量94181亿千瓦时，同比增长4.6%。
- 分品种看：
- 火电：同比下降2.6%，前一月为增长1.4%。
- 水电：同比增长5.5%，前一月为下降1.9%。
- 核电：同比增长11.4%，增速比前一月加快8.3个百分点。
- 风电：同比增长6.6%，前一月为下降3.3%。
- 太阳能发电：同比增长28.5%，增速比前一月加快18.2个百分点。
- 用电量：12月份，全社会用电量8835亿千瓦时，同比增长3.2%，增速环比提升0.41个百分点；2024年全年用电量98521亿千瓦时，同比增长6.8%。
- 分产业看：
- 第一产业用电量：同比增长6.3%。
- 第二产业用电量：同比增长5.1%。
- 第三产业用电量：同比增长9.9%。
- 城乡居民生活用电量：同比增长10.6%。
投资建议
- 维持行业“推荐”评级。
- 建议关注火电+新能源公司：华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电。
- 水电板块：华能水电、国投电力、川投能源、长江电力。
- 核电板块：中国核电、中国广核。
关注重点公司及盈利预测
| 股票代码 | 股票简称 | EPS（元） | PE | 投资评级 | 股价（元） | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 600011.SH | 华能国际 | 6.30 | 0.54 | 0.83 | 0.92 | 1.04 | 11.7 | 7.6 | 6.8 | 6.1 | 买入 |
| 600027.SH | 华电国际 | 5.02 | 0.44 | 0.61 | 0.68 | 0.76 | 11.4 | 8.3 | 7.4 | 6.6 | 未评级 |
| 600795.SH | 国电电力 | 4.20 | 0.31 | 0.55 | 0.51 | 0.57 | 13.4 | 7.6 | 8.3 | 7.4 | 未评级 |
| 601991.SH | 大唐发电 | 2.63 | -0.02 | 0.22 | 0.27 | 0.32 | -12.0 | 9.7 | 8.2 | 6.6 | 买入 |
| 600025.SH | 华能水电 | 8.88 | 0.42 | 0.47 | 0.53 | 0.57 | 20.9 | 18.9 | 16.9 | 15.7 | 未评级 |
| 600886.SH | 国投电力 | 14.57 | 0.90 | 1.03 | 1.14 | 1.23 | 16.2 | 14.2 | 12.8 | 11.9 | 未评级 |
| 600674.SH | 川投能源 | 15.60 | 0.96 | 1.04 | 1.11 | 1.18 | 16.2 | 15.0 | 14.1 | 13.2 | 未评级 |
| 600900.SH | 长江电力 | 28.69 | 1.11 | 1.38 | 1.46 | 1.
