中泰电子华勤技术24Q4盈利能力环比改善25年全面受益端侧AI

【中泰电子|华勤技术】24Q4盈利能力环比改善，25年全面受益端侧AI #业绩预告 1）2024：预计收入1090~1100亿元，同增27.8%~29.0%；归母净利28.5~29.0亿元，同增5.3%~7.1%。 2）24Q4：预计收入330~340亿元，中值335亿元，同增63.7%，环降8.5%；归母净利8~8.5亿元，中值8.3亿元，同增14.2%，环增8.8%。 【中泰电子|华勤技术】24Q4盈利能力环比改善，25年全面受益端侧AI#业绩预告 1）2024：预计收入1090~1100亿元，同增27.8%~29.0%；归母净利28.5~29.0亿元，同增5.3%~7.1%。 2）24Q4：预计收入330~340亿元，中值335亿元，同增63.7%，环降8.5%；归母净利8~8.5亿元，中值8.3亿元，同增14.2%，环增8.8%。 太阳24Q4盈利能力回升，25年有望进一步向上： 24Q2-Q3毛利率有所下滑，主因落地的手机ODM项目毛利率较低，以及服务器收入快速增长带来产品结构调整。 伴随手机ODM行业竞争趋缓，24Q4归母净利率达2.4%~2.5%，环增0.35~0.43pct，25年国补落地+竞争进一步趋缓，毛利率有望进一步向上。 太阳新增机器人业务，全面受益端侧AI： 华勤是阿里、腾讯、字节等国内主流CSP厂商核心供应商，实现AI服务器、通用服务器、交换机全栈出货；且端侧设备全面布局，25年新增机器人业务，收购豪成智能加速布局。 机器人、AI眼镜、AI玩具等端侧应用快速兴起，公司全面受益。