受益浆纸价格提升，盈利能力环比改善明显

太阳纸业受益浆纸价格提升，盈利能力环比改善明显。公司Q1毛利率明显修复，主要由于浆价上涨和行业供需条件改善。公司计划于5月1日起上调产品价格200元/吨，有望传导成本压力，维持行业基本盈利水平。同时，公司广西基地与老挝基地有望在林浆纸一体化和物流运输等方面形成协同，巩固公司的成本优势。预计公司2022-2024年归母净利润分别为31.07、34.80、37.82亿元人民币，EPS为1.16、1.30、1.41元，目前股价对应PE分别为11、10、9倍，维持“推荐”评级。