美容护理行业周报：2024年社零同比增长3.5%

1. 市场表现

• 本周沪深300指数上涨2.14%，申万美容护理指数上涨4.34%，行业跑赢大盘2.2个百分点，涨幅在申万一级行业中排第十一位。
• 板块个股除ST美谷下跌外，其余个股均上涨，涨幅前五的个股分别为依依股份（22.04%）、名臣健康（14.86%）、洁雅股份（11.43%）、百亚股份（10.55%）、倍加洁（9.67%）。

2. 重要公告及新闻

• 锦波生物：旗下ProtYouth品牌3款胶原蛋白原液获得美国FDA认证，产品成分精简，具有高活性、高浓度、高渗透优势。
• 化妆品市场：2024年12月化妆品零售额同比增长0.8%，全年同比下滑1.1%，表现弱于整体社会消费品零售总额。
• 创健医疗：提交北交所上市申请，公司是国内领先的重组胶原蛋白生物发酵生产技术企业，2022-2023年原料销售额行业第一。

3. 投资建议

• 化妆品板块在渠道红利弱化背景下，优质国货品牌表现分化，建议关注产品力强、品牌矩阵完善、消费者认可度高的标的。
• 医美板块重组胶原蛋白、再生类等新兴赛道具备布局价值，推荐爱美客和江苏吴中。

4. 风险提示

• 宏观环境影响、行业竞争加剧、新品推出不及预期、消费者需求变化。