医药生物行业周报：医药生物行业双周报2025年第2期总第125期2024年我国医保基金收支平衡、略有结余第一版丙类药品目录将于年内发布

核心观点

• 医药生物行业在2025年第二周表现疲软，指数跌幅为0.51%，位列申万31个一级行业第27位。
• 估值方面，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为25.31x，低于均值和负一倍标准差。
• 国家医保局计划于2025年发布第一版丙类药品目录，医保目录调整时间将提前，旨在支持创新药发展并构建多层次医疗保障体系。
• 2024年我国医保基金收支平衡、略有结余，医保基金安全可持续。
• 国家医保局印发《关于推进基本医保基金即时结算改革的通知》，目标是在2025年全国80%左右统筹地区实现基本医保基金与定点医药机构即时结算。
• 市场总局发布《医药企业防范商业贿赂风险合规指引》，旨在支持和引导医药企业建立健全合规管理体系。
• 多家公司公告重要事项，包括药品注册、医疗器械注册、资产收购、股票增减持等。
• 长城国瑞证券建议持续关注具有真正创新能力和差异化的药械公司。

关键数据

• 2024年我国医保基金总收入3.48万亿元，同比增长4.4%。
• 2024年我国医保基金总支出2.97万亿元，同比增长5.5%。
• 全国医保统筹基金当期结余0.47万亿元，统筹基金累计结存3.87万亿元。

研究结论

• 丙类目录的推出和多层次医疗保障体系的建设将有助于更多新药、好药惠及临床患者，推动医药行业的健康发展。
• 医药生物行业估值处于历史低位，建议关注具有真正创新能力和差异化的药械公司。