周度要点小结
- 行情回顾：截至9月12日，铁矿主力合约期价799.5元/吨，青岛港麦克粉848元/干吨。发运总量环比减少800.6万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2329.6万吨，环比减少572.5万吨。中国47港到港总量2572.9万吨，环比减少72.1万吨。铁水产量环比增加11.71万吨至240.55万吨。港口库存环比增加30.4万吨至14456.12万吨，钢厂库存环比减少53.18万吨至8993.05万吨。钢厂盈利率60.17%，环比下降0.87个百分点。
- 行情展望：宏观方面，美联储降息预期升温，墨西哥对中国商品加征关税。国内多部委推进重点行业产能治理，实施积极的财政政策。供需方面，澳巴铁矿石发运和到港量减少，港口库存小幅增加，钢厂高炉开工率和产能利用率上调，铁水产量重回240万吨上方。策略建议：关注I2601合约785元/吨附近支撑，注意操作节奏及风险控制。
期现市场情况
- I2601合约震荡偏强，走势弱于I2605合约，价差22元/吨，周环比-2.5元/吨。
- 仓单持平，前20名持仓净空增加34074张。
- 现货价格上调，青岛港61%澳洲麦克粉矿报848元/干吨，基差48元/吨，周环比+1元/吨。
产业情况
- 中国47港到港总量减少72.1万吨至2572.9万吨。
- 港口库存增加30.4万吨至14456.12万吨，澳矿库存减少65.51万吨，巴西矿库存增加101.26万吨。
- 钢厂库存增加53.18万吨至8993.05万吨，日耗增加15.98万吨至296.65万吨，库存消费比30.32天，环比减1.53天。
- 铁矿石进口量环比增长0.6%至10522.5万吨，1-8月累计同比下降1.6%。
- 矿山产能利用率60.55%，环比下降2.1%，日均精粉产量38.2万吨，环比减少1.33万吨。
- 国内铁矿石原矿产量同比增长21.8%，1-7月累计同比下降5.4%。铁精粉产量环比减少0.8%，累计同比下降6.2%。
下游情况
- 7月粗钢产量同比下降4.0%，1-7月累计同比下降3.1%。
- 8月出口钢材环比下降3.3%至951万吨，1-8月累计同比增长10.0%。进口钢材环比增长10.6%至50万吨，1-8月累计同比下降14.1%。
- 钢厂高炉开工率83.83%，环比增加3.43个百分点，产能利用率90.18%，环比增加4.39个百分点。
- 日均铁水产量240.55万吨，环比增加11.71万吨，同比增加17.17万吨。
期权市场
- 建议买入浅虚值认购期权，因铁水产量回升支撑矿价偏强运行。
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