大炼化周报：国际油价宽幅上涨表现强势，长丝市场重心震荡上行

大炼化周报总结

投资要点

• 国内外炼化项目价差：国内重点大炼化项目本周价差为2364.89元/吨，环比+2.18%；国外重点大炼化项目本周价差为920.97元/吨，环比+1.58%。
• 聚酯板块：
  • POY/FDY/DTY行业均价分别为7243/7621/8407元/吨，环比分别+143/+71/+107元/吨。
  • POY/FDY/DTY行业周均利润为44/29/-46元/吨，环比分别-60/-107/-83元/吨。
  • POY/FDY/DTY行业库存为5.8/12.6/17.3天，环比分别+1.2/-0.2/-0.1天。
  • 长丝开工率为85.67%，环比-1.54pct。
  • 下游织机开工率为42.46%，环比-8.81pct；织造企业原料库存为11.44天，环比-0.84天；成品库存为23.82天，环比+0.32天。
• 炼油板块：国内外成品油价格均上升。
• 化工板块：
  • PX均价为887.57美元/吨，环比+45.00美元/吨，较原油价差为296.21美元/吨，环比+15.52美元/吨。
  • PX开工率为88.01%，环比-3.36pct。
• 相关上市公司：民营大炼化&涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。

大炼化指数及项目价差走势

• 六家民营大炼化公司的市场表现与沪深300、石油石化板块及油价变化趋势相关。
• 国内外大炼化项目价差均呈上涨趋势。

聚酯板块详细数据

• 原油、PX价格及价差，PTA价格及PTA单吨净利润，PTA库存，石脑油、PX价格及价差。
• PX、PTA和MEG开工率，MEG价格和华东MEG库存。
• POY、FDY、DTY价格及单吨净利润，0.86吨PTA +1吨FDY/POY/DTY净利润。
• 江浙地区涤纶长丝产销率，涤纶长丝产销率全年分布。
• 涤纶长丝与下游织机开工率，下游织机开工率全年分布，涤纶长丝开工率全年分布。
• 聚酯企业的涤纶长丝库存天数，FDY、DTY、POY库存天数全年分布。
• 涤纶短纤价格及单吨净利润，0.86吨PTA +1吨涤纶短纤净利润。
• 江浙地区涤纶短纤产销率，聚酯企业的涤纶短纤库存天数。
• 2020-2024年涤纶短纤开工率，0.86吨PTA+1吨聚酯瓶片净利润，MEG、PTA价格及聚酯瓶片单吨净利润。

炼油板块详细数据

• 国内外及美国、欧洲、新加坡的汽油、柴油、航煤价格及价差。

化工板块详细数据

• 原油、聚乙烯LLDPE、均聚聚丙烯、EVA发泡料、EVA光伏料、苯乙烯、MMA、PC、丙烯腈价格及价差。

风险提示

1. 项目实施进度不及预期。
2. 宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期。
3. 地缘风险演化导致原材料价格波动。
4. 行业产能发生重大变化。
5. 统计口径及计算误差。