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国债期货日报：国债期货多数收涨

2025-01-15 徐闻宇华泰期货申明华

核心观点：央行开展550亿元7天逆回购操作，操作利率为1.5%，货币政策“适度宽松”，强化逆周期调节，保持流动性充裕。回购利率上升，国债期货价格震荡。
宏观面：央行副行长表示将落实适度宽松的货币政策，强化逆周期调节，保持流动性充裕，降低社会综合融资成本。12月CPI同比上涨0.1%，通胀压力较小。
资金面：央行开展550亿元7天逆回购操作，操作利率为1.5%。货币市场主要期限回购利率上升。
市场面：国债期货多数收涨，TS、TF、T和TL涨跌幅分别为0.12%、0.20%、0.13%和-0.06%。4TS-T、2TF-T和3TF-TS-T涨跌幅分别为0.364元、0.290元和0.355元。TS、TF、T和TL净基差均值分别为0.072元、0.065元、0.079和0.014元。
单边观点：回购利率上升，货币政策“适度宽松”，国债期货价格震荡，2503合约中性。
套利观点：货币政策“适度宽松”，关注基差走阔。
套保观点：中期存调整压力，空头可采用远月合约适度套保。
风险提示：流动性快速紧缩风险。

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