宏观金融日报：A股冲高回落，国债期货多数小幅收涨

东 海投资咨询业务资格： 研证监许可[2011]1771号 究 宏观金融日报 2022年11月23日A股冲高回落，国债期货多数小幅收涨 ——宏观金融日报 股指国债 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人顾森 从业资格证号：F3082395电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘晨业 从业资格证号：F3064051电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于3801.57点，较前值上升0.35%；累计成交12915亿元，日均成交2583亿元，较前值增加295亿元。两市融资融券余额为14684亿元，北向资金当周净流入323亿元。涨幅前五的行业分别是医药(5.69%)、传媒(5.27%)、计算机 (4.00%)、电子(3.26%)、通信(2.72%)；涨幅后五的行业分别是钢铁(-2.30%)、电力设备及新能源(-2.92%)、汽车(-3.54%)、有色金属(-4.98%)、煤炭(-5.72%)。 2.操作建议：总体偏多，谨慎追涨。 3.风险因素：疫情扩散超预期、经济修复不及预期、人民币贬值压力超预期。 4.背景分析： 11月22日，A股午前强势出击，大金融、大基建中路推进，教育、电信两路齐飞，沪指一举收复3100点。午后A股惯性冲高回落，创业板指一度跌超2%。上证指数涨0.13%报3088.94点，深证成指跌1.18%报11002.93点，创业板指跌1.83%报2343.55点，科创50指数跌1.42%报1017.82点，万得全A跌0.7%，万得双创跌1.89%。市场成交额8854.5亿元，北向资金实际净卖出7.59亿元。 重要消息： 1.国务院联防联控机制表示，近期，全国本土疫情呈现传播范围广、传播链条多、疫情波及面扩大的严峻复杂态势。要坚持第九版防控方案和二十条措施不动摇、不走样。要持续整治层层加码，该管住的要坚决管住，该取消的要坚决取消，该落实的要落实到位，保障好疫情处置期间群众的基本生活和就医需求。 2.上海市进一步加强来沪返沪人员健康管理，来沪返沪人员抵沪不满5天者，不得进 入餐饮、超市等公共场所。北京市明确，从11月24日起，进入商场超市、餐饮饭 店、景区景点等公共场所，乘坐公共交通工具，查验48小时内核酸检测阴性证明。 3.据券商中国，港交所数据显示，巴菲特旗下伯克希尔11月17日卖出322万股比亚迪H股，今年已累计减持比亚迪约5000万股，套现超百亿港元。近期新能源汽车板块全线回调，但券商对板块后市仍偏乐观。有券商认为，明年全球新能源汽车销量大概率好于预期，加之目前整体估值处于历史低位，性价比较高。 4.多位知名基金经理四季度积极参与定增，高端制造行业个股受热捧。中欧基金周蔚文管理的6只基金密集参与湘电股份定增，认购股份达1448.86万股，累计投入资金超2.5亿元。此外，谢治宇掌舵的兴全趋势投资混合参与天宜上佳的定增，获配77.62万股；百亿基金经理陈皓管理的易方达品质动能三年持有期混合参与派克新材、新雷能的定增。 东海宏观金融日报 5.港股延续近期跌势，恒生指数收跌1.31%报17424.41点，录得五连跌；恒生科技指数跌3.21%，恒生国企指数跌1.68%。大市成交1271.97亿港元；南向资金净卖出58.15亿港元，美团遭净卖出17.32亿港元。科技、医药、汽车、地产股走弱。中字头强势，中铝国际涨超25%。中国台湾加权指数收盘涨0.64%。 6.热门中概股多数下跌，玩美跌41.63%，诺亚财富跌17.11%，爱奇艺跌14.44%，万国数据跌13.68%，团车跌13.04%，百济神州跌9.3%，亚朵跌8.76%，有道跌5.54%；涨幅方面，富途控股涨7.92%，嘉楠科技涨6.35%，叮咚买菜涨4.64%。中概新能源汽车股集体下跌，蔚来汽车跌0.15%，小鹏汽车跌3.83%，理想汽车跌4.78%。 国债期货： 1.核心逻辑：防疫政策优化与金融支持地产16条出台，叠加资金面趋紧，引发债市大幅调整。从中长期看，基本面较弱的现实与央行宽松的货币政策基调决定了收益率上行空间有限。央行也开始加大流动性呵护。但债基与理财产品赎回放大波动，短期内市场情绪不稳，调整可能还未结束。 2.操作建议：防御为主。 3.风险因素：资金利率上行速度超预期，增量政策出台超预期，央行货币政策转向超预期。 4.背景分析： 11月22日，国债期货窄幅震荡多数小幅收涨，10年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.07%。资金面宽松，隔夜Shibor跌破1%。隔夜品种下行26.8bp报0.871%，7天期下行1bp报1.665%，14天期上行6.4bp报2.1%，1个月期上行0.9bp报1.947%。 重要消息： 1、央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月22日以利率招标方式开展了 20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。当日1720亿元逆回购到期，净回笼 1700亿元。 2、一级市场方面，国开行三期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，国开行3年、5年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.44%、2.6283%、2.8937%，全场倍数分别为5.46、3.96、4.73，边际倍数分别为80、5.83、3.44。 3、美债收益率多数下跌，3月期美债收益率涨10.03个基点报4.314%，2年期美债收益率跌4.9个基点报4.525%，3年期美债收益率跌3.6个基点报4.292%，5年期美债收益率跌7.6个基点报3.951%，10年期美债收益率跌7.1个基点报3.762%，30年期美债收益率跌7.2个基点报3.830%。 4、周二在岸人民币兑美元16:30收盘报7.1384，较上一交易日涨246个基点；夜盘 23:30收报7.1410。人民币兑美元中间价报7.1667，调贬411个基点。交易员指 出，市场短期等待美联储纪要，希望从中找到未来升息节奏的线索，国内方面则关注经济复苏表现。人民币汇价短期或总体呈现震荡格局，可能利于结汇。 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本报告内容仅供符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息，东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所 载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风 险。 本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn