市场综述
美元指数上涨0.17%报109.1766，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.19%报1.03，英镑兑美元跌0.44%报1.231，美元兑日元跌0.15%报158.1195，离岸人民币兑美元跌25个基点报7.3563。国际油价集体上涨，美油2月合约涨1.32%报74.29美元/桶，布油3月合约涨1.42%报77.24美元/桶。COMEX黄金期货涨0.76%报2692.6美元/盎司，COMEX白银期货涨1.11%报31.03美元/盎司。ICE原糖主力合约跌0.57%报19.13美分/磅，ICE棉花主力合约涨0.45%报68.54美分/磅。
消息回顾
- 联合国预测2025年全球经济增长率将维持在2.8%，与2024年持平，但低于疫情前3.2%的平均水平。
- 美联储官员表示倾向于保持谨慎态度，支持将去年12月的降息视为政策重新调整的“最后一步”，通胀水平仍然较高，存在上行风险，经济复苏进展停滞。
- 美联储官员表示利率政策可能“接近”长期所需水平，任何进一步的降息应当逐步进行，并需依据数据，希望进一步缩减资产负债表。
- 美联储官员表示今年有望下调利率，但具体时间将取决于经济形势，让通胀回到2%目标的时间比预期要长，而且进展不均衡。
- 日本2024年11月基本工资同比增长2.7%，推动名义工资增长3%，超出经济学家预期，日本央行加息预期升温。
- 美国2024年12月挑战者裁员人数为38,792人，全年累计为761,358人，汽车公司12月份裁员2,399人，全年累计达到48,219人，比之前一年增长43.2%。
- 欧元区2024年11月零售销售环比升0.1%，预期升0.4%，前值从降0.5%修正为降0.3%；同比升1.2%，前值从升1.9%修正为升2.1%。
观点汇总
- 美元指数：美联储官员仍持偏鹰立场，对经济前景保持乐观，但在降息问题上态度审慎，预计美元短期内将继续高位震荡。欧元区经济疲软，叠加美元走强，对欧元施加了较大的下行压力。日本政府最新公布的数据显示，日本11月经通膨胀调整后的实质薪资连续第四个月下降，短期内日元仍将承压。
- S&P500：美国经济基本面保持良好，同时美联储官员也在努力应对新任政府政策可能的影响，后续降息步伐预计放缓。
- 富时中国A50：岁末市场交易整体较为清淡，预计春节前将有部分政策率先落地，以此对冲海外扰动带来的影响，春节后市场流动性有望得到进一步提升。
- 铜：COMEX铜库存环比下降，美元美债方面，特朗普预计将在上台后对贸易伙伴征收关税，美元指数连续三日走强，基准的10年期美债收益率报4.6880%，两年期美债收益率报4.2720%。
- 黄金：近期地缘冲突持续，黄金作为避险资产具备一定支撑。美联储官员维持偏鹰立场，这支撑美元指数高位运行，对贵金属形成一定压力。但不可否认的是，近期市场的高度不确定性使得避险情绪升温，黄金的吸引力或有增强。
- ICE原糖：ICE原糖期货因预期全球供应充足而下跌，巴西12月上半月压榨数据低于预期，累计产量不足4000万吨，市场关注点转向北半球。
- ICE棉花：ICE棉花期货市场静待美国农业部月度供需报告和周度销售报告，美国棉花出口销售有所改善。
操作建议
- 纽铜主力合约轻仓逢低短多交易。
- 短期偏观望，重点关注本周五的非农就业数据对市场的进一步指引。
- 3月ICE期糖短期观望。
- 3月ICE期棉短期观望。
