市场综述
隔夜美国三大股指涨跌不一，道指涨0.25%，标普500指数涨0.16%，纳指跌0.06%。美元指数涨0.27%，非美货币全线下跌，欧元兑美元跌0.21%，英镑兑美元跌0.91%。国际油价全线走低，美油2月合约跌1.25%，布油3月合约跌1.1%。国际贵金属期货普遍上涨，COMEX黄金期货涨0.55%，COMEX白银期货涨0.19%。
消息回顾
- 特朗普考虑宣布全国经济紧急状态，实施普遍关税计划。
- 美联储理事沃勒称关税不会对通胀产生重大影响，支持2025年进一步降息，降息步伐取决于通胀和就业市场。
- 日本央行前行长黑田东彦预计日本央行可能逐步加息，通胀有望持续达到2%目标。
- 乌克兰军方称袭击了俄罗斯萨拉托夫州恩格斯的一个石油储存设施，俄国防部称击落32架乌克兰无人机。
- 美国至1月4日当周初请失业金人数20.1万人，创2024年2月17日当周以来新低；12月ADP就业人数12.2万人，创2024年8月以来最低水平。
- 欧元区12月经济景气指数降至93.7，工业景气指数降至-14.1，11月PPI月率录得1.6%。
观点汇总
- 美元指数：美元指数震荡走强，美国初请失业金人数创近期新低，但续请失业金人数上升，12月ADP就业人数增幅放缓。美联储理事沃勒支持2025年进一步降息，但降息速度取决于通胀进展。预计美元将延续高位震荡格局，关注周五美国非农就业数据。
- S&P500：标普500指数上涨0.16%，美国经济数据呈现相互矛盾，美联储12月会议纪要显示已接近放缓宽松步伐，表现出鹰派态度。特朗普考虑实施普遍关税，预计后续降息步伐放缓。策略上建议暂时观望。
- 富时中国A50：富时中国A50指数上涨0.17%，12月制造业PMI有所下滑但仍保持扩张区间，国内制造业生产经营活动保持活跃。“两新”政策加大力度实施，推动增加经济有效需求。预计春节前市场交易较为清淡，春节后市场流动性有望提升，业绩稳定的大盘股预计占优。策略上建议暂时观望。
- 铜：COMEX铜震荡偏强，美国12月会议纪要显示已接近放缓宽松步伐，国内出台27条措施加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新。库存方面，COMEX铜库存增加，LME铜库存减少，SHFE每日仓单减少。美元和美债收益率上涨，操作建议纽铜主力合约轻仓逢低短多。
- 黄金：COMEX黄金期货上涨0.55%，地缘冲突持续，避险情绪小幅上扬。美国初请失业金人数创近期新低，但12月ADP就业人数低于预期。全球黄金ETF净流入7.78亿美元，显示中长期配置需求回升。预计金属市场多空博弈可能加剧，短期内金价或维持震荡。操作建议偏观望为主，关注周五非农就业数据。
- ICE原糖：ICE原糖期货下跌，美元走强带来压力。巴西12月上半月压榨数据低于预期，印度糖产量同比下降15.7%。美糖主力价格关注上方压力21.0美分/磅，下方支撑18.0美分/磅。操作建议3月ICE原糖短期观望。
- ICE棉花：ICE棉花期货小幅下跌，美国农业部月度供需报告发布前投资者避免大举押注。美国棉花出口销售净增27.91万包，出口改善。美棉主力价格关注上方压力72美分/磅，下方支撑65.0美分/磅。操作建议3月ICE棉花短期观望。
