市场综述
美国三大股指涨跌不一，道指涨0.11%报43958.19点，标普500指数涨0.02%报5985.38点，纳指跌0.26%报19230.74点。美元指数涨0.52%报106.48，非美货币多数下跌，离岸人民币对美元持平报7.2431。国际油价分化，美油12月合约跌0.12%报68.04美元/桶，布油2025年1月合约涨0.08%报71.95美元/桶。COMEX黄金期货跌1.07%报2578.4美元/盎司，COMEX白银期货跌1.15%报30.405美元/盎司。ICE 3月原糖期货合约跌0.80%报21.17美分/磅，ICE 3月期棉期货合约涨0.1%报71.10美分/磅。
消息回顾
- 美国10月CPI同比上涨2.6%，环比持平于0.2%，核心CPI同比上涨3.3%，环比上涨0.3%，均符合预期。
- 美国当选总统特朗普宣布马斯克与拉马斯瓦米将共同领导拟成立的“政府效率部”，旨在削减监管和开支。
- 美联储官员穆萨勒姆和施密德表示，美联储可能接近实现价格稳定，将审慎评估数据决定是否进一步降息。
- 德国央行行长内格尔称特朗普的关税计划可能导致德国经济产出损失1%。
- 法国第三季度ILO失业率升至7.4%，央行行长维勒鲁瓦预计失业率将升至8%左右后回落至7%。
观点汇总
美元指数
- 美元指数续创新高，受选举后走势支撑，市场预期特朗普将控制国会两院。
- 10月CPI报告符合预期，短期国债收益率下降，但长期国债因关税政策预期走高。
- 多名美联储委员表示通胀向2%目标发展，但达拉斯联储主席洛根认为可能需要更多降息。
- 欧元受特朗普可能加征关税预期影响下跌，德国政治不确定性也加剧跌势。
- 日元最初因日本10月PPI强于预期而上涨，但在美日利差扩大下转跌。
- 温和通胀报告提升美联储12月降息概率至82%，对美元构成负面影响，但长期仍受选举后行情支撑。
- 短期美元在多空博弈下波动震荡。
S&P500
- 标普500指数涨0.02%报5985.38点，受特朗普减税、放松监管政策预期刺激。
- 10月CPI同比上涨2.6%，核心CPI同比上涨3.3%，符合预期，加大美联储12月降息押注。
- 美股仍有上涨可能，策略上建议逢低做多。
富时中国A50
- 富时中国A50指数涨0.65%报13691.3点，10月通胀数据超预期回落，通缩压力依旧。
- M1同比降幅收窄但增速仍低于M2，信贷、社融偏弱，地方政府化债力度符合预期。
- 10月通胀处于低位，经济有待修复，M1持续萎缩但降幅收窄显示财政刺激提振消费。
- 市场期待12月重要会议政策指引，对明年经济复苏预期较高，股指具备上涨潜力。
- 策略上建议中长期逢低买入。
铜
- COMEX铜震荡走弱，报收4.071美元/磅，涨幅-1.6%。
- 美国10月未季调CPI年率为2.6%，符合预期，止步“六连跌”，加大美联储12月降息押注。
- 中国与APEC其他经济体前10个月进出口创历史新高，占同期进出口总值59.1%。
- LME铜库存环比增加1875吨，COMEX铜库存增加282短吨，SHFE每日仓单减少3吨。
- 美元指数和美债收益率强势，基准10年期美债收益率报4.468%，两年期美债收益率报4.294%。
- 操作建议：纽铜主力合约轻仓震荡偏弱交易。
黄金
- 美国10月CPI同比上涨2.6%，符合预期，通胀停止回落，反映经济韧性及需求水平。
- 美联储12月降息概率约75%，穆萨勒姆表示通胀将中期趋近2%目标，整体发言中性偏鹰。
- SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量减少2.01吨至868.52吨。
- 短期内美国经济预期持续走强，市场或持续抬高未来利率预期，美元指数和美债收益率或维持强势，贵金属价格或相对承压。
- 操作建议：日内逢高做空，注意风险控制。
原油
- 美联储12月降息概率超80%，美元指数涨至一年高点。
- 欧佩克联盟将自愿减产措施延长至12月底，中东地缘局势有望缓和。
- 欧佩克10月原油产量增加，下调全球原油需求增长预期，中国原油进口放缓。
- 全球需求放缓忧虑压制市场，短期原油期价震荡。
- 技术上，SC2412合约考验515区域支撑，短期呈现震荡整理走势。
- 操作建议：短线交易为主。
ICE原糖
- ICE原糖期货周三收跌0.80%，ICE 3月原糖合约结算价每磅21.17美分。
- 巴西10月食糖出口增长29.75%，2024年1-10月出口创历史新高。
- 美糖主力价格关注上方压力23.5美分/磅，下方支撑19.0美分/磅。
- 建议3月ICE期糖短期观望。
ICE棉花
- ICE棉花期货周三微涨，受美元走强限制升势，关注头号棉花消费国需求。
- ICE 3月期棉涨0.1%，结算价报71.10美分/磅。
- 美国棉花出口销售净增21%，出口签约量、装运均增加明显。
