微信小店观点更新催化不断的跨年行情优选赛道东方财富新消费从

从12月19日推出【送礼物】功能以来，微信小店持续升级推进，本周重点包括：1）功能扩大至更多用户；2）送礼物按钮位置调整及增加“开”按钮仪式感；3）发布“带货者服务商激励政策”与“私域激励计划”。瑞幸小店送礼物破万单的爆款文章催化下，来伊份等微信小店主题龙头标的周涨幅为正。

后续催化包括：1）1月9日微信公开课PRO可能披露更多数据；2）1月中旬功能向全部用户开放，讨论热度提升；3）1月底2月初春节将进行首次大规模测试，节后或公布战报。

核心观点：微信小店主题赛道有望维持热度，行情分化，纯概念标的股价波动横盘或向下，有业绩兑现能力的标的股价波动向上。近半个月微信小店送礼物日均GMV约1.5亿，2025年目标GMV分别为500亿/5000亿（送礼物/全口径GMV）。

研究结论：微信小店是腾讯探索电商的重要抓手，在流量红利消退背景下，有望成为品牌商增量渠道。分品类看，休闲零食（约40%）和美妆（约30%）占GMV主导，预计延续行情。零食板块依赖新渠道红利，美妆板块关注韩束、瑷尔博士及彩妆品牌。此外，白酒、植物蛋白饮料、保健品等行业24Q1收入占23Q4-24Q3比例较高，需具体分析其放量潜力。