微信小店观点更新催化不断的跨年行情优选赛道东方财富新消费从

微信小店观点更新：催化不断的跨年行情优选赛道【东方财富新消费】 从12月19日微信小店推出【送礼物】功能以来，微信正在围绕该功能不断升级推进，例如本周：1）将该功能进一步扩大至此前在微信小店下过单或接受过礼物的微信用户；2）将送礼物按钮从商品图文中间位置移到底部与“购买”按钮并列的位置；用户收到礼物后，多了一个“开”的按钮以增加仪式感；3）新发布“带货者服务商激励政 策”与“私域激励计划”。 再加上瑞幸小店 微信小店观点更新：催化不断的跨年行情优选赛道【东方财富新消费】 从12月19日微信小店推出【送礼物】功能以来，微信正在围绕该功能不断升级推进，例如本周：1）将该功能进一步扩大至此前在微信小店下过单或接受过礼物的微信用户；2）将送礼物按钮从商品图文中间位置移到底部与“购买”按钮并列的位置；用户收到礼物后，多了一个“开”的按钮以增加仪式感；3）新发布“带货者服务商激励政 策”与“私域激励计划”。 再加上瑞幸小店送礼物破万单的爆款文章催化，在本周A股整体大幅回调的情况下，来伊份等微信小店主题龙头标的周涨幅依然为正。 后续依然有很多催化：1）下周重点关注1月9日一年一度的【微信公开课PRO】，去年课上披露很多视频号带货的相关数据，预计今年会披露更多微信小店及送礼物相关内容；2）1月中旬送礼物功能预计将开放给全部用户，全民使用后预计会讨论热度会更高；3）1月底2月初的春节将是送礼物功能实际效果的第一次大规模测试，不排除节后有部分表现好的品牌公布战报。 在持续不断的热点事件催化下，我们认为微信小店主题赛道有望维持热度、有机会被反复炒作，不过行情大概率将分化，纯炒概念、无法兑现业绩的标的股价波动横盘或向下，而有业绩兑现能力的标的股价将波动向上。 根据本周专家交流口径，近半个月微信小店送礼物日均GMV约为1.5亿符合此前预期，2025全年送礼物GMV/微信小店全口径GMV目标分别为500亿/5000亿GMV。 从腾讯去年以来的布局调整动作来看，微信小店是腾讯探索电商业务很重要的抓手之一，而在当下各平台流量红利逐步消退、流量成本持续抬升的大背景下，微信电商依靠众多扶持政策下的流量洼地有可能成为各消费子赛道品牌商创造业绩增量的重要渠道来源。 微信小店属于资本市场近期热捧的【模式新+竞争少+想像大】的新消费赛道之一。 分品类来看，近半个月微信小店送礼物GMV中，约40%来自休闲零食，30%来自美妆，这两个品类均是送礼社交属性浓厚且多数商品价格不贵，预计主题行情从拔估值到兑现业绩的过程中，这些品类标的有望延续行情。 零食板块过去几年本就依靠不断涌现的新渠道红利兑现业绩，预计本次也不例外；化妆品板块春节期间原为淡季 （夹在双11与38大促中间），微信小店送礼功能有望带来增量，尤其关注此前1+2月GMV占全年比例较高的【韩束/占比18%】、【瑷尔博士/占比16%】以及各类彩妆品牌【占比16-20%不等】。 此外，我们还拉出8大消费子赛道中24Q1收入占23Q4-24Q3合计收入比例较高的标的，除了【零食】以外，【白酒】、【植物蛋白饮料】、【保健品】等行业占比居前。 当然，各行业有各自的特点，不一定都能依靠微信小店送礼物功能在春节期间放量，需要具体情况具体分析。